人民幣接連創高 人民幣投資等級債市有利基

記者蔡怡杼/台北報導

人民幣匯價續創新高,帶動人民幣資產看漲,資產管理業者認為,由於人民幣投資等級債券殖利率高於台債及美債,波動度又低於美元高收益債,將成為低利率環境持續下,作為資產配置與兼具波動、收益率的資金新去處。

根據彭博資訊統計,目前香港人民幣投資等級債券殖利率比同債信等級的台債、美債高出1%~2%,雖然低於美元高收益債券的6%~7%,但香港人民幣投資等級債券的年化波動度僅0.7%,遠低於美元高收益債券及香港人民幣高收益債券的4.7%、4.0%。

復華新興人民幣債券基金經理人黃媛君表示,香港人民幣債券市場的債信參差不齊,高收益債券多集中在房地產及金融業,且大多無國際信評,波動度較大,投資等級債券報酬率雖不如高收益債券,但有信評支撐,加上人民幣匯價波動度又相對較低,反而受法人資金青睞,可借助其投資等級之特色,在資產配置上取得平衡。

黃媛君認為,人民幣再創新高,使離岸人民幣債券的買盤湧現。隨大陸3月進出口數據公布後,進口意外增加,顯示大陸內需穩定成長,而與大陸內需消費相關產業的債券,如汽車業、百貨業、科技業的離岸人民幣債券,獲得較多買盤。

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以近期市況觀察,黃媛君表示,市場在離岸人民幣債券價格上漲一波之後,維持審慎樂觀的氣氛,短期內各個產業債券價格維持輪動、債券價格緩漲的格局將持續。此外,由於大陸外匯儲備持續走高,至3月底已達3.44兆美元,顯示結匯的需求依舊強勁,因此預期人民幣升值趨勢仍將持續。

關鍵字: 人民幣復華投信債市

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