先探投資週刊/李純君:穩懋苦守PA寒窯熬出頭

智慧型手機當道,苦守寒窯多年的砷化鎵PA族群終於有了抬頭機會,龍頭廠穩懋更一舉竄出,展望未來,隨穩懋市占率的提升,還會繼續繳出漂亮成績單。

【文/李純君】

半導體是大家耳熟能詳的產業,但半導體中的「砷化鎵」族群,在過去,對投資圈來說可是相當的陌生,直到智慧型手機當道,帶動PA功率放大器晶片的需求,才讓市場正視「砷化鎵」產業的存在。尤其隨著穩懋的上市,才真正帶起整個產業的投資趨勢,尤其以長線發展潛力來說,不論是智慧型手機從3G推向4G LTE,或是WiFi從既有的802.11n推向802.11ac/ad,都會讓PA族群成為市場中無法忽略的投資標的。

簡單來說,目前半導體材料應用主流為矽,但化合物半導體砷化鎵相較於矽半導體具有高頻、抗輻射、耐高溫等特性,因此成了最廣泛應用在無線通訊、光通訊的方式,而近年來,2G、3G、4G及Wi-Fi的普及化,更是帶動砷化鎵半導體產值快速成長。

PA苦守寒窯多年終抬頭

至於PA,Power Amplifer,即功率放大器,主要功能在於將訊號放大推出,是整個射頻前端電路中最耗功耗的元件,主要應用於需要頻寬的設備或電子產品上,如3G基地台、手機及微型基地台(Femtocell),其中,又以手機為最大應用市場。

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而台灣的PA族群,以穩懋、宏捷科和全新為主,但穩懋營運績效相較宏捷科與全新穩定許多,因此成為PA概念股中的代表廠商。穩懋董事長陳進財回憶,穩懋設立這十多年來的點點滴滴,頗多感慨的表示,過去提到砷化鎵大家都不知道是甚麼,更何況PA晶片;尤其博達案發生之後,幾乎讓市場宣判了砷化鎵死刑,更認為這是沒有明天的產業。但他堅信,砷化鎵的夢終有一日可以成真,毅然決然的跨進這個產業,也順勢買下部分博達的機台,一步一腳印的走到今天,終於稍為有點成績了,也不枉一路支持他的夥伴和投資人。

陳進財也提到,砷化鎵晶圓代工價格,二千年時每片代工費是一萬二千美元,但現在卻連二千美元都不到,甚至剩下一千二百美元,很難賺,只能靠規模持續擴充,達到經濟效益來賺錢。所以這些年來,穩懋不斷追求市占率的提升,去年在全球砷化鎵代工版圖上,更搶下六二%的全球市占,這點讓他感到很欣慰。而即使這一路走來,用苦守寒窯來形容其實並不為過,但陳進財相信,這是對的方向,還會繼續堅持走下去。

智慧型手機拉貨熱潮起

而值得注意的是,今年全球智慧型手機的上市熱潮普遍源自下半年,如三星今年機皇S4於十八日開放全球預訂,蘋果方面,採用高通AP晶片的低價iPhone 5將於六月上市,iPhone 5S則會在今年第三季販售,而相關零組件拉貨源自五月,但真正拉貨放量則會取自六月。此舉無疑宣告,智慧型手機中關鍵零組件產業之PA砷化鎵族群,短線將開始出現多頭走勢。

龍頭廠穩懋也宣稱,第二季向來是砷化鎵產業的旺季,今年看來,應該也不例外。看好砷化鎵產業前景,《先探週刊》社長謝金河日前率金融家成員親訪穩懋,並獲穩懋董座陳進財親切接待。

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就今年營運展望,穩懋分析,短線來看,因智慧型手機拉貨潮陸續啟動,帶動出貨量的增加,加上自家最大客戶的訂單量不但未減,反而正持續增加中;再者,目前穩懋單月產能二萬二千五百片,但擴產動作正持續中,六月底月產能可達二萬四千片,因此隨新增產能的到位,穩懋第二季營收不單能優於今年首季,季增率二位數百分比,甚至業界認為,穩懋第二季不排除有挑戰單季歷史營收新高的機會。(全文未完)

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