8月金融風險指數上升 金融研訓院示警3大風險！

▲8月金融風險指數揚升，金融研訓院示警3大隱形風險。（圖／記者陳依旻攝）

記者陳依旻／台北報導

8月最新金融風險指數（TAIFRI）指數今（10）日出爐，金融研訓院指出，2021年8月TAIFRI指數為99.0，較7月上升0.2，今年以來較去年底上升0.4；金融研訓院指出，TAIFRI在2021年5月創下七個月新高後，因風險趨緩連續下滑兩個月，然而8月再次回升至99，今年以來較去年底(2020年12月)共上升0.4，雖然8月指數揚昇，但金融研訓院董事長吳中書指出，短期仍有3大不確定性仍要留意。

第一，Delta變種病毒蔓延；不過，預計疫苗陸續施打，疫情負面衝擊會逐漸抵消。

第二，新興國家受通膨影響開始升息；美國聯準會認為明年通膨壓力才會下降，預計歐美量化寬鬆幅度將縮減，受通膨影響，新興國家如土耳其、巴西、俄羅斯、匈牙利都已展開升息，未來將不再是寬鬆環境，將衝擊資本市場的穩定。

第三，國際債信惡化；部分國家債務問題攀升很快，債信不好又處於動盪，對於海外企業風險值得持續注意，尤其是中國恆大集團財務危機引發企業高度信用風險，國銀須密切關注中國大陸分行授信品質變化。

TAIFRI觀察去年12月以來至今各分項風險指數增減變化情形，協助研判國內金融風險情勢變化的方向及程度。

就各分項變化來看，其中國內金融市場傳染效應升幅最大(3.6%)，其次是家計部門 (1.3%)、資產品質(0.4%)、價格波動(0.4%)；企業債務風險降幅最大(-3.2%)，其次是不動產(-1.9%)、資本結構(-1.8%)、股票市場(-1.1%)。

2020年疫情爆發後，各國紛紛採用寬鬆資金政策因應受挫的經濟活動，信用違約指數也大幅下滑，8月我國主要曝險地區（美、歐、日、亞）平均信用違約指數降到2020/3以來次低，企業違約風險大減，美國高收益債違約率甚至降至2007年以來新低，資產價格波動風險成為海外市場主要的風險來源。

惟中國大陸房地產巨擘恆大財務困境延燒數月，中國大陸房地業亦遭穆迪下調展望至負面，預料未來將面臨流動性緊縮的難題。此外，恆大規模龐大牽連甚廣，相關業者恐無法避免遭受波及，未來中國大陸當局也會對房地產業加強管制力道、限制槓桿的使用，導致該產業流動性更加困難。

本季資產價格波動主要源自金融市場的不確定性，隨著資金寬鬆與經濟復甦而來通膨現象，已使巴西、俄羅斯、土耳其與南韓央行等不得不祭出升息手段，然而變種病毒疫情蔓延，再次打擊各國經濟，8月美國失業率雖降至疫情以來低點，非農就業率卻遠不如外界預期，多空交織的現象使市場不確定性增加，導致資產價格波動幅度上揚。