中秋節果然有變盤氛圍，中國恆大地產可能違約事件，引發中港營建股大跌，港股重挫，全球股市漲少跌多；不過進入第四季後，一向是股市年度旺季，台幣今年超強，資金回流，預計對於展望正面的晶圓代工、衛星通訊以及鋼鐵、塑化、航運等今年高獲利產業，逢低仍可尋找買點。
文／方亞申
中國政策今年來大幅度轉變，從螞蟻金服及滴滴打車不准在美國掛牌，兩大電商巨頭阿里巴巴及騰訊都遭到中國政策震撼教育而股價大跌，或與政治鬥爭有關；再來對補教業、遊戲產業、影劇產業等都祭出嚴格要求檢查、限制，肅殺氣氛一波波；及至最近中國第二大地產恆大還不出債權，股價跌跌不休，財務及建案黑洞極大，銀行業甚至開始準備提列呆帳，以隱藏負債超過三千億美元，不可不說是近數十年來最大經濟事件，後續其他高負債營建業都剉著等，包括融創中國，Soho中國、碧桂園、綠地、金地、富力等都大跌。
港股風暴 範圍多大？
另一方面，中國提出共同富裕計畫，大公司無不上繳數百或數千億資金給政府，恆生指數近日最低跌到二三七七一點，如果從最今年高點三一一八三點起算，已經下跌二三．七％，今年也跌掉十二．七％，國企指數單是今年就重挫二一．二％。港股是全球第一個跌破年線支撐，最早進入熊市的市場，而且跌幅全球最重。
過去撐起港股半邊天的是網路新經濟企業，如今騰訊、阿里、美團、京東全面下跌，阿里及騰訊總市值已跌出全球十名以外，低於台積電。最近連優等生小米跌勢也加劇。本來很多從美國回港上市的新經濟企業，成為港股最有力號召，如今都成票房毒藥。
過往港股重心金融及地產，最近也面臨變化，香港地產商須投入資源與影響力支持北京利益，以及解決房屋問題。市場形容「遊戲規則已改變，（北京）不再容許壟斷」。隨著北京尋求加強對香港的控制，已要求大地產商協助解決或會破壞穩定的住房短缺問題，一般預估香港房產價格將有二成左右下跌空間。包括新鴻基地產等響噹噹名號建商股價都急遽下跌。
恆大、碧桂園等大公司股價不斷破底，連中國最大金融機構之一｜中國平安股價也腰斬；再來澳門引以為傲的博弈股，如金沙集團、永利、米高梅股價全面大跌打四折以上，政策性指導方向，不准有錢人太有錢，要均富的結果是幾乎所有地產、銀行、博弈、遊戲、電商股價幾乎都直線下降。
中國幾乎是揮刀自宮，壓低認為對社會秩序有不良影響的行業，以至於近兩個月股價幾乎只跌不漲，如同大家以為的金融市場黑天鵝出現。而中國股市弱勢，但是諸如ＭＳＣＩ機構近幾年拚命調升中國評等，進去中國的錢可說是血本無歸，美國女股神一度認賠出清；金融大鱷索羅斯也大肆批評，但是資金因下跌而蒸發是事實，這或許是中國對西方國家發動的金融戰。中國將銀行、地產、電商股價用力打壓。港股走勢很難看，但是中國股市卻不盡然，扶植的新科技如中芯國際或鋼鐵、航運股價仍在相對高檔。中國深滬股市原本較香港恆生更弱勢，但是近期調整後，深滬股市還在年線之上，至少不似恆生及國企指數跌破年線的標準空頭走勢。
各國股市處高檔 震盪難免
當然中國第二大地產恆大以及前幾名槓桿地產商若是連續爆雷，對於銀行一定有影響，中國政府最後一定也會出面解決，只是在此之前可能會有幾家銀行出事成為犧牲品，市場指向民生、平安、光大等銀行。而中國經濟成長率也會受波及，外資預估對經濟成長率影響介於一．五至四個百分點之間，也就是中國今年經濟成長降至三至六％之間。
影響所及，國際銅價一度跌破九千美元／噸、鐵礦砂指數跌至一○一，距離今年最高已下跌超過四成。理論上相關產品螺紋鋼、熱軋鋼等應大跌反映，但是近一周幾乎呈現橫盤，而相關鋼鐵股如鞍山、重慶鋼鐵的確也猛烈回檔，不過大鋼廠如寶鋼及首鋼還是高姿態。惟短時間內，包括韓國、日本、美國鋼鐵股多少會受波及，整理一段時間。
只不過國際政治局勢，從兩年前川普開始針對中國進行貿易戰，不少廠商就開始移出中國，現階段中國出現開國以來首見的民營高負債大公司出事，中國內部的確需要調整，但中國之外的歐美國家加上日本及韓國都已陸續離開中國市場，所以這次中國黑天鵝事件，很難與雷曼事件相比，何況以美國銀行庫存資金多；高總市值企業如谷歌、亞馬遜、臉書等市場本來就不在中國，因之影響層面較小，但是各國股市都在今年高檔區附近，所以震盪難免。（全文未完）
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