▲半導體製造商ASML對2022年Q1的財測大幅低於市場預期。（圖／路透）
記者高兆麟／綜合報導
全球半導體微影技術及曝光機廠商ASML昨日公布財報，但對2022年Q1的財測卻大幅低於市場預期，知名半導體分析師陸行之也提出5大觀點，除了指出ASML在營收認列過程他認為不合理的點外，也提到英特爾首次下單Twinscan EXE5200高數值孔徑曝光機，代表英特爾對於2奈米及1.8奈米的製程很認真。
陸行之首先指出，ASML公布的Q1營收指引季減30%-34%到33-35億歐元，低於市場預期，公司解釋是營收認列方式改變，ASML這端取消驗證程序快速出貨 (Fast shipment)，但客戶要完成工廠驗證ASML才能認列營收，所以今年Q1有20億歐元營收無法完成認列。
但陸行之認為，同一時間可以看到ASML記憶體用曝光機營收佔比在去年四季度下滑近12個百分點，Q4 EUV出貨認列也低於原預期，不知道會不會是三星、海力士因為DRAM合約價格下滑，要求延遲付EUV的款項給ASML，所以ASML才創造出這天才的名詞「Fast shipment」。
陸行之也表示，他的想法是既然是快速出貨，理論上應該也是快速或準時付款，但現在ASML把投資人當白癡，來個快速出貨，但延遲付款，他認為怎麼解釋都很奇怪。
陸行之的第二個觀點指出，ASML預期2022年營收增長20%，EUV機台維持55台，他認為因為2021年有5-6台的EUV出貨認列延後到2022年，公司說2022年有6台EUV出貨認列延後到2023年，所以EUV仍然成長31%（從42台到55台），假設價格不變，EUV營收佔比近50%，表示ASML預期其非EUV曝光機營收今年只有年增10％？這點也讓他感到疑惑。
陸行之第三個觀點指出，以台積電資本支出年增加33%-46%，感覺ASML的20%營收增長目標很保守，所以他認為，要不是台積電以後會被卡住，要不就是ASML其他客戶很保守，但他也好奇，到底是記憶體廠商？還是Intel？ 還是12吋成熟製程代工大廠？
陸行之也表示，就如 TrendForce 之前所預期，柏林火災對出貨沒有重大影響。
陸行之最後也指出，Intel首次下單 Twinscan EXE5200 高數值孔徑曝光機 (High-NA EUV)，看起來 Intel 對 20/18 Angstrom(埃米)製程很認真。
ASML昨日公布財報，ASML總裁暨執行長溫彼得 (Peter Wennink) 表示，ASML第四季營收達50億歐元，符合財測，受惠強勁升級與服務收入，2021年毛利率達 54.2%，優於財測。
第四季新訂單金額達 71 億歐元，其中 26 億歐元來自 0.33 NA 和 0.55 NA EUV 系統訂單。對ASML 來說，2021 年是強勁成長的一年，總營收達186億歐元，63 億歐元來自 42 台 EUV系統。
ASML 也公布 2022 年第一季財測，預估淨收入約33億到35億歐元，毛利率約49%。至於柏林工廠部分建築物火災影響評估，據目前資料，這次火災並不會對2022年的系統出貨產生重大影響，預估2022年淨銷售額可望比2021年成長約 20%。
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