▲外資上調台積電評等至買進，並上調目標價至780元。（圖／記者高兆麟攝）
記者高兆麟／綜合報導
先前曾說台積電（2330）是「死錢」的美系外資摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）昨日終於認錯，將台積電目標價調高至780元，調升為「加碼」評等，但相對也有外資抱持保守看法，對此知名半導體分析師陸行之就發文指出，大摩終於也撐不住要把台積電調升評等了，雖然他們先前的做法有些奇怪，但現在改總比等股價到700時再來改來的好。
陸行之指出，終於有人（指大摩）撐不住把台積電upgrade了，先前台積電股價603時要客戶保守，把目標價訂580，但636元時又要客戶買人，目標價改成780，正確的是相對股價表現確實是死錢六個月，奇怪的是603要投資人保守，636建議要買回來。但還是比到700再改變主意來得好。
不過針對半導體下行說，陸行之認為現在談下行還有些早，陸行之也解釋，他觀察到大部分的分析師都還是用過去的方式來看半導體週期，但半導體產業已經有6大結構性改變，是被忽略的。
這六大改變包括:
1. 摩爾定律趨緩
2. 設備貴到不行
3. 買不到8吋舊設備，找不到8吋舊廠
4. 12吋先進製程台積電說了算，市場需要多少，台積電就投資多少
5. 半導體需求遍地開花，種類繁多
6. 12吋成熟製程可以買新設備，但折舊費用翻一翻，客戶只能等供過於求了
而針對英特爾努力想趕上台積電，陸行之也表示，英特爾可以縮短差距，但四年內無法趕上，所以他一直請英特爾CEO Pat多加強執行力，少說廢話。除此之外還要看兩造的資本開支及研發支出，如果台積電還是贏，英特爾連縮短差距都有困難，就難保Pat又要飛來搶2nm、1.7nm 產能了。
至於聯電先前在法說會上提到半導體可能供過於求，利空論調讓外資對聯電股價看法保守，陸行之對此也指出，他前幾天有和聯電溝通過，聯電認為是投資人有些誤解，是否供過於求還是要再觀察，現在說什麼都是猜。
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