▲定期定額是許多投資者的投資方式。（圖／視覺中國CFP）
文／楚狂人（玩股網）
定期定額是很多投資初學者會先接觸到的投資方式，一定也有讀者現在正在用。這個策略很好理解，執行也很簡單，就是在一段固定時間內，用固定金額買進標的。跟存錢有點像，差別是存錢是把錢放銀行，定期定額是把錢換成某種價值會變動的交易商品。
定期定額的目的不是價差，而是持續累積。當你越累積越多，商品又能長期上漲，等於你的投入就增值了。就算價格下跌，等於可以用同樣資金買到更多部位。這樣想的話，心情比較不會被影響吧。
但是即使是這麼簡單實用的方式，還是有可能失敗的地方。
定期定額怎麼輸：選錯標的
首先，你定期定額的標的，一定要選長期向上的商品，這很重要，不然等於你一直在虧錢，或者說如果這個標的是沒什麼漲跌，就長期平台整理的，也很虛，感覺跟存銀行就會很像。
幾種定期定額的熱門標的，除了 0050 這種會自動汰弱留強的市值型ETF，有些人會選看起來穩定的個股，像電信股或金融股之類的，或者是一些長期看好的主題型 ETF 等等等。
關於 ETF 的幾種類型，我們在 EP171 有分享過，並不是所有 ETF 都適合長抱個十幾二十年，你可以往前複習一下。反向 ETF、非股票類 ETF、特定概念 ETF都不適合長期持有，所以也不適合定期定額去存。
另外提醒你，過往很穩定的配息公司，像電信股，未來是否還可以繼續穩定配息，這都很難說，中華電信就是，以前現金殖利率甚至還有到 7% 的，近年越來越差，最近兩三年都只有 3% 多。
以前大家認為很穩定的電信股有這種情況，未來金融股會不會也遇到，當然也有可能。在投資市場裡，過去有效的經驗，不代表未來也會一直有效，這就要注意。
不只是電信或金融股，其他個股遇到的風險變化更多。就算有那種大到不能倒的公司，也沒有哪個董事長能跟股東保證公司股價會持續向上。
選擇個股來定期定額，其實會更需要花心力去追蹤這間公司的長期發展。不一定是公司出了什麼問題，也許就只是市場不再青睞，或是競爭者變多，定期定額繼續買這家公司可能就不是好的決定。
我時常舉的例子，道瓊指數三十隻成分股，沒有任何一檔是長期能繼續大者恆大的，裡面的大公司，有的下市了，有的破產了，什麼結局都有。幾乎是世界上前 30 檔最大的公司了也會晚景淒涼，你覺得台灣上市櫃股票能倖免嗎？
所以我一直覺得長期存個股是非常恐怖的事情，就是我一路乖乖地省吃儉用存股票，結果存了十幾二十年之後，公司掛了，我之前存的全部血本無歸，或是沒這麼倒楣，可能就像存電信股那樣，公司狀況越來越糟，配息也越配越少。
定期定額怎麼輸：自作聰明想抓高低點
再回來講定期定額，定期定額有個能平均成本的優勢，會買在低點，也會有時候買在高點，買進部位的成本會平均掉，所以也沒有什麼超額的報酬。
另外也有個前提，那就是你要真的能夠做到手中有股票，心中無股價。你想像一下，如果你剛開始定期定額就遇到市場崩盤，股價跌掉三成五成，你就算忍住不賣，也很可能會想先暫停買進，這就是人性，很難避免。
這也是我之前說可以幫小孩長期定期定額市值型 ETF，但如果是已經出社會在賺錢的小資族，就不能想著只靠定期定額當作你的投資規劃，必須還有其他方式來加快賺取資產的速度。
補充一下，那定期定額停利怎麼做？很簡單，不用等高點，也不要一市場一個急殺就烙跑，你需要用錢的時候就出場，不用去想賣點，想了也沒什麼用。
因為不可能賣在高點，就算剛好你賣掉就跌很多，長期上漲的商品，未來一定也還是會創新高，所以就沒什麼好糾結的，需要用錢的時候就閉眼賣就對了。
定期定額變化型
除了定期定額，有些策略會把這種規律性的投入方式來調整，譬如說定價定額，這也是我十幾年前在我的書裡有分享過的策略。
簡單來講，定價定額就是在價格在區間高低點之間，買低賣高，價格越高買越少，價格越低買越多。
台股在 2020 年之前幾十年都一直在 6000～10000 點之間震盪，所以你只要在越接近或低於6000點的時候買越多，指數往上漲，就要越買越少，不是根據時間進場，而是根據價格決定要不要加碼。
當時的時空背景是台股幾十年沒有漲超過萬點，所以這樣做就很合理。但市場慣性會改變，當 2020 年指數一突破區間創新高，我就立刻知道這個定價定額的策略失效了，後來就用我的波段交易策略來操作。
這就是我一直在說，市場會持續變化，過去有效的策略，未來不會永遠有效的原因，我們最好要有不只一套策略在跑，不然策略一失效就沒招了。
還有就是你的策略，適用的情境，失效的條件都要很清楚。如果我在高點突破後還傻傻定價定額，就會一路被市場打臉，打到我接受現實為止。
我記得當時就很多人是一直不相信說台股怎麼可能突破過去 12,682 歷史高點，一路空上去，後來盤勢高點漲到一萬八，這一來一回就是 5000 點之多。
其實策略沒有好壞之差，大概就是當下有效或無效的差別。尤其操作策略如果越明確，就越不可能會永遠有效，就需要持續調整，反過來說，講的越抽象，越模糊，越大方向，反而會成為投資名言佳句，但同時也對當下的交易沒甚麼幫助。
誰適合定期定額？現在有哪些變化型可適用？
最後來總結一下，我覺得定期定額對一些自控力比較弱的投資人來說是有幫助的，可以降低需要克服人性這件事，對於沒時間投資，也不要求有比較好的投報率的投資人也是有幫助的，因為不太需要管。
定期定額的目的是累積持有一個長期來看漲多跌少的商品的數量，要賺錢的大前提是這個商品要長期看漲，所以不能長期上漲的商品就不適合定期定額，例如個股，還有部份的ETF。
定期定額的優點是可以分散掉買進成本，也就不會有追高風險高的問題，但反過來講，分散了風險的同時也把投報率犧牲掉，如果你買進的商品的漲幅很小的話，投報率也會很少，有點像是在強迫儲蓄而已。
除了定期定額，以前還有定價定額這個變化型，不過 2020 年就確定失效。但未來可以想像指數又開始大規模區間整理的時候，定價定額會捲土重來，只是能夠持續用多久也沒人知道。
另外，我自己其實有在做定期不定額的策略：每半年一年會把做波段交易策略賺的錢拿出來，加碼到終極投資組合。如果行情好，賺的快就半年加碼一次，行情不好，賺的少就一年加碼一次，這是不定額的，因為我也不知道我能賺多少。但就是慢慢加碼，持續累積資產，之後就會越活越輕鬆。
本文由《玩股網》授權轉載。
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