ABF 供過於求擴大！外資降欣興、景碩及南電目標價 「此時出脫好時機」

外資降欣興、景碩及南電目標價（圖／資料照）

記者高兆麟／綜合報導

美系外資在最新出爐的報告中表示，ABF載板三雄欣興（3037）、景碩（3189）及南電（8046）營運基本面正減弱中，預估至2025年供需過剩情形將較原先預估還高，決定調降三雄獲利預估及下修目標價。

美系外資強調，市場對欣興、景碩、南電第一季營運預估過於樂觀，加上考量基本面惡化等，近期股價上漲沒基本面支撐，強調是調節出脫的好時機。

三雄中，美系外資更看到景碩及南電恐還有更多下修風險，此二家都重申「減碼」 評等，前者目標價由90元調降至87元，後者目標價由180元調降至165元，至於欣興目標價由125元調降至118元，重申「中立」評等。

美系外資表示，受到需求疲軟，ABF載板已出現先前預估的開始出現降價，特別是對PC及繪圖晶片（GPU），近期伺服器需求也開始減弱，將導致供過於求較先前預期還高，預估第一季平均售價（ASP）將季減10-15%，而需求疲軟導致第2季售價仍進一步下滑。

美系外資指出，考量英特爾Sapphire Rapids和超微（AMD）Genoa滲透率較先前預估低，超微對GPU需求較低，加上今年PC和伺服器整體出貨量恐有調降空間，美系外資預估ABF載板今年將供過於求達約12%、至2025年將擴大至約15%，較先前預估的10%、14%更大。

美系外資預估，受到智慧手機和儲存晶片庫存水位仍高，仍需時間消化，預估第一季售價降幅將超過先前預估季減5-10%。BT載板約貢獻景碩營收53%、南電26%，高於欣興12%，BT載板價量疲軟對景碩、南電衝擊影響較大。整體需求疲軟，都將使得3家毛利率下滑。