▲欣興電子。(圖/翻攝自Google Maps)
記者高兆麟/台北報導
欣興(3037)法說會對2023年第一季營運釋出保守看法,外資法人在新出爐的報告中對於欣興看法不一,1外資調降評等,另2家維持不變,目標價介於100~200元。
3家外資對欣興出具最新報告,1美系外資將評等由原先的「中立」調降至「減碼」,目標價由118元下修至100元;另1家美系外資重申「買進」評等,目標價維持200元,但下修今年至後年的3年獲利預估,至於日系外資則維持「中立」評等,目標價維持150元。
美系外資表示,欣興並未證實營運能否於首季落底,預估第2季需求恐比第1季還差,第2季售價恐將繼續下滑,加上欣興不再提供稼動率展望,意味目前稼動率非常低。
美系外資預估ABF載板產業整體稼動率目前約降至70-75%,BT載板稼動率僅50-60%。
欣興在法說會中證實ABF載板平均售價(ASP)在上季開始變動,不再出現溢價,美系外資認為此代表ABF載板供過於求,較低稼動率、較高的折舊攤提成本將使欣興未來幾季毛利率承壓。
另一家持樂觀看法的美系外資則表示,欣興對近期需求、庫存調整、售價及短期毛利率不確定性等保守看待,並不讓人意外,從主要客戶高庫存水位來看,欣興上半年營收及獲利表現將趨緩。
不過美系外資認為,欣興可望在第二季中末期開始看見主要客戶訂單回升。而欣興與客戶在AI、高速運算(HPC)、網通相關應用新專案試產導入(NPI)開發案是中長期推動ABF載板供需正向因素,對欣興長期成長潛力維持樂觀,但下修今年至後年3年獲利預估,降幅分別為5%、6%及5%。
至於日系外資則表示,客戶庫存調整導致ABF載板市場需求趨緩,台灣ABF載板廠下行周期可能持續較長時間,第三季需求僅為溫和、甚至沒有復甦,而HDI及PCB銷售也受到蘋果及消費電子產品需求疲弱影響。
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