矽銀恐慌有利「高評級債」 法人：將成資金避風港！

▲矽谷銀行（Silicon Valley Bank, SVB）。（圖／路透）

記者陳依旻／台北報導

美國矽谷銀行倒閉事件延燒，美國財政部、聯準會和聯邦存款保險公司（FDIC）發布聯合聲明，表示所有矽谷銀行存戶均可取回所有存款，法人指出，每當金融市場發生黑天鵝事件，高信評的投資等級債往往成為資金避風港。

永豐投信指出，美國政府出手援救，短期內市場信心仍難免浮動，但每當金融市場發生黑天鵝事件，高信評的投資等級債券往往成為資金避風港，加上升息有機會步入尾聲，高評級債券預料有表現空間。

針對市場憂心矽谷銀行倒閉可能重演2008年雷曼兄弟事件，00836B永豐10年期以上美元A級公司債券ETF經理人林永祥表示，這次事件起因與雷曼兄弟不盡相同，主要是該銀行在快速升息環境下，資產負債比例失衡，以致被迫出售高達價值210億元資產，並認列18億美元虧損，因而引發銀行客戶恐慌及迅速擠兌，最終引爆財務危機，現金不足的矽谷銀行僅能宣告倒閉。

林永祥認為，由於目前事件涉及範圍僅為單一區域性銀行，且聯準會為避免連鎖效應發生，已迅速祭出「銀行定期融資計畫」（BTFP）降低銀行擠兌風險，因此，只要其他區域性銀行未見類似情形發生，整起事件終將落幕，應不致於對整體市場產生過大衝擊；林永祥也預期，在矽谷銀行事件下，投資人關注事件發展是否暗藏系統性隱憂，市場高漲的避險情緒一時不易平息，將使股市短期內難免震盪。

反觀債市，過去每逢金融市場黑天鵝事件，投資等級債券憑藉相對高信評、相對低違約風險的優勢，往往成為資金避風港，且從聯準會升息節奏來看，市場原估本月升息2碼，現在降為1碼的機率大增，顯示本波升息循環漸進尾聲，因此林永祥建議，投資人應把握目前市場氣氛轉變契機，入手政府公債、投資等級債等信用風險較低的高評級債券，為後續債市漲升機會做好佈局準備。