股市仍有上漲空間 外資：以多元資產概念、彈性布局

▲外資：以多元資產概念、彈性布局。圖為股市示意圖。（圖／記者湯興漢攝）

記者蕭文康／台北報導

時序進入下半年，從7月以來，全球許多市場開始面臨修正壓力。施羅德投信分析，上半年股債市雙漲，基本上是去年超跌狀況下的反彈；而目前股票市場在經濟軟著陸以及通膨降溫下，雖仍有上揚空間，但須留意部分類別有偏貴的形況，而債券市場則是表現不一，靈活配置終歸是王道，因此建議投資人以多元資產概念、彈性布局。

總體來說，施羅德多元資產團隊中立看待美股、日股；而債券市場部分，持續看好歐洲投資等級債，另外是新興國家通膨已控制，預期未來會有更多降息的刺激政策，因此看好新興市場當地貨幣債券。

此外，能源以及農產品價格持續上揚，可望成為未來布局重點。而根據團隊最新觀點，施羅德投信建議以「高、富、率」三大策略布局環球收益成長型基金，以掌握中長線市場機會。

策略一：「高」，積極布局高成長資產。施羅德(環)環球收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理蔡宛庭解釋，美國聯準會再升息空間有限，目前全球金融市場可說是進入後升息時代。而根據歷史經驗顯示：聯準會停止升息後有利美股表現，因為統計過去６次升息循環，美股於暫停升息後的6個月、12個月，仍能達到雙位數的正報酬。

策略二：「富」，順應最新趨勢，著重佈局巨型股和長期科技題材。蔡宛庭認為，今年美股的漲勢主要貢獻皆來自於七大巨型企業，而這股趨勢仍是銳不可擋。

根據推估，這7大巨型企業未來12個月的預估獲利成長率高達50.3%，的確優於一般美國企業的8%，在溫和成長的經濟環境下可望更受投資人青睞。特別是人工智慧浪潮來襲，巨型企業有更多資金投入實驗發展，會拉高其他企業的進入門檻，當然也會成為這些既有贏家的優勢。因此，在個別企業布局上，建議直接聚焦這些巨型股；而在產業上，則偏向科技類股中的半導體和軟體服務(資安與雲端企業)。

策略三：「率」先買，積極布局主題投資。蔡宛庭說，金融市場千變萬化，能夠從中嗅出先機、領先布局，便能掌握投資效率，是經理團隊未來的競爭核心，以施羅德投資多元資產團隊為例，目前看好疫後下吸引出遊民眾的高端消費郵輪企業，也認為在日本央行改採緊縮政策、有利於日本金融股表現；另外是美歐大型銀行股，在高利率環境下仍具投資價值等等，皆放眼全球市場，靈活掌握各類投資主題。