巴菲特大買「百億美元短債」 背後3原因曝光

▲近期巴菲特連續買進100億美元短天期債券，引發市場關注。（圖／鏡週刊提供，下同）

圖、文／鏡週刊

今年債券ETF產品大受歡迎，尤其美國基準利率已來到22年來最高、殖利率誘人，未來進入降息循環還有價差可賺，吸引投資人持續投入。但相較市場追捧的長天期債券，股神巴菲特卻持續買進短債，原因為何？

7月下旬，股神巴菲特（Warren Buffett）連續2週買進100億美元的美國短債，大手筆動作，不僅引發市場關注，也讓過去一項非主流的短債引起投資人注意。

中原大學國貿系兼任助理教授廖仁傑指出，股神布局短天期美國公債，至少有3理由；包括現金管理需求、操作靈活性及規避市場風險。

「巴菲特開投資公司，短期股市部位漲多獲利了結，資金需要找地方停泊，目前美國短債利率高達5%，非常誘人；尤其美國公債根本無違約風險，對短期現金管理來說，是很理想的投資工具。」他解釋。

「若是放在銀行定存，就有綁約問題，進出不像短期公債便利；一旦明年上半年美國聯準會開始降息，短債還享有價差空間，隨時可賣出獲利了結，交易相對便利。」廖仁傑表示，相較長天期債券，現階段持有短天期公債的另一個好處，就是可規避市場風險。

他解釋，長天期債券價格波動，受經濟景氣、通膨走勢及大環境影響，對升息敏感度也高；儘管市場判斷，美國升息循環已近尾聲，但通膨是否捲土重來不得而知，加上地緣政治風險，美國債務上限風險，美國信評調降雜音，都會干擾長天期債券表現。相較下，短債與利率走勢亦步亦趨，承受的風險也低許多。

「像我現在的投資組合，就是長短債混搭，長天期債券部位占6成，年化殖利率約4.7%；短天期公債占4成，殖利率約5%。」廖仁傑也是財經作家，著有多本投資書籍，對如何創造穩定收益頗有研究，目前他對債券投資規劃是：若明年聯準會開始降息，便陸續出脫長天期債券，賺取資本利得；同時繼續持有短債，穩穩領息。

至於長債獲利出場資金，屆時也有機會進股市撿便宜。「聯準會開始降息，代表經濟步入衰退，包括股市、房市或許都有便宜可撿；配合長天期債券對利率走勢敏感度高，降息前價格可能就會彈升，到時再伺機逢高出脫長債部位，轉進股市，就不用擔心再投資風險。」他說。

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