▲特斯拉Model 3／Y。（圖／翻攝自特斯拉）
記者蕭文康／台北報導
半導體分析師陸行之在最新的臉書發文中表示，Tesla發布第3季營收和獲利，低於市場預期，因此盤前盤後各跌4.78%及超過3%，而第4季雖新Model 3及Model Y小改款，但Tesla如果無法停止砍價取量，殺雞取卵，每年出貨量成長30-50%，但造成營收持平，獲利衰退又如何呢？
陸行之指出，上次貼文首次提出電動車手機化趨勢，他就不意外Tesla今天公布低於市場預期的三季度營收及獲利，盤前盤後各跌4.78%及超過3%，雖然11月30日有大家期待的Cybertruck上量，馬斯克預期Cybertruck 在2025年有25萬輛，今年4季度有新Model 3及Model Y小改款，但Tesla如果無法停止砍價取量，殺雞取卵，每年出貨量成長30-50%，但造成營收持平，獲利衰退又如何呢？
以下是陸行之的發文：
1. Tesla公布3季度營收233.5億美元，季減6%，年增僅9%，低於市場預期3個百分點，3季度營業利潤率僅剩7.6%，低於市場預期的9%，季減近2個百分點，年減近10個百分點，估計跟BYD不會差異超過1%（去年同期Tesla 領先BYD超過10個百分點）。
2.雖然3季度各產品有零星降價，但平均單價為45109美元，季減1%，年減17%，比1/2季度的季減10/3%來的好些，all in 成本為42226美元，季增2%，年減4%，所以不要再說 Tesla 降價是反映成本降低，經過1年的大降價，特斯拉每車利潤只剩 2882元，季減31%，年減72%，簡直慘不忍睹。
3.目前彭博社分析師預期四季度營收達261.9億美元，季增12%，年增8%，毛利率/營業利潤率小幅回升。如果公司預期Cybertruck在2025有25萬輛出貨，那我覺得分析師會抓明年10-15萬輛出貨，今年4季度至多1-2萬輛，假設4季度整體出貨47.5萬台，其中1.5萬台Cybertruck，每台6萬美元，46萬台Model S3XY，每台平均4.5萬美元，測算4季度平均單價為4.55萬美元只有季增1%，年減還是有13%，所以結論是Cybertruck推出讓四季度獲利率大幅回升的機會實在不大。
4. 明年的變數要看Fed是否降息，Tesla是否持續採取成長靠殺價策略，Tesla的FSD是否能增加銷售佔比，Tesla是否會推出2.5萬低價車款等等。
PS.自從今年買了Tesla model S，在高速公路都交給它主導了，感覺公司/還是我的陸小T有在監視我使用輔助駕駛的習慣，剛開始動不動就給我強迫取消輔駕設定，現在幾乎沒這樣了。真希望Tesla 團隊能儘快開放FSD，這樣走local 會比較輕鬆。
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