不只水泥雙雄! 這2檔「預拌混凝土」更會賺

▲▼國產實業。(圖/記者張一中攝)

▲國產實業。(圖/資料照)

文/玩股網

最近營建股開始復甦,國內剛性需求又啟動,指數在近一個月也出現行情,通常大家焦點都會在放營建業、水泥業、鋼鐵業的反彈。但這次我要跟大家分享的是水泥概念股裡面的預拌混凝土公司。當水泥雙雄把水泥磨成粉裝袋之後,如果要蓋房,這些粉當然不可能直接變成石材,還必須要加入水、材料才行,這種時候就叫做混凝土,但這要有一定比例,如果品質沒控管好,建築結構就會出問題,所以才出現預備混凝土這種公司。

再想想一種狀況,當施工建築物工程浩大時,動不動就幾千、幾萬坪,這時候混凝土的使用量就會非常可觀,你用人工在那邊慢慢攪拌是要搞到幾點?第一批都乾了,根本來不及,品質也無法穩定,因此有了「預拌」混凝土這種專業公司,他們會在工廠先拌合好混凝土,直接放在混凝土車上,如果經過工地附近的路上,你應該會看到那些大台混凝土車,後面像是一個超巨大圓筒,會不斷旋轉,到達工地之後會直接卸料灌漿,這也決定建築物結構基礎的成敗。以國內預拌混凝土產業來說,國內最大龍頭概念股就是國產,另外力泰則以雙北地區為主力經營。

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如果直接以指數跟個股來參考,近一個月以來,上市營建指數上漲1.82%,而水泥類則下跌2.34%,會這樣殺當然是因為龍頭台泥股價疲軟,但如果再把預拌混凝土雙雄擺上去,相同時間內,國產上漲2.56%,力泰更厲害,上漲雙位數的11.46%,回測數據比營建指數還強勁,其實這樣發展也很合理啦,畢竟整個指數高高低低,即便景氣回溫也沒用,畢竟營建股有的賺錢、有的燒錢,這跟公司交屋及蓋房進度有關,至於預拌混凝土就比較沒這個問題,反正營建需求只要高漲,他們就有源源不斷的業績,工地開工情況越火熱,營收獲利就越強,景氣連動性也相當高。

就規模上來看,以股本就能做一個簡單區別。力泰目前股本接近6億元,而國產股本則是118億元,從規模上來看,也不難看出兩者產業規模差異性吧?先說說力泰,他們主要經營地區在雙北。而國產則是產業龍頭,主力客戶當然也包含台積電晶圓廠,接下來我們分別來看看兩家公司的近況。

▲力泰每股盈餘。(圖/玩股網)

▲力泰每股盈餘。(圖/玩股網)

力泰2023年10月繳出單月3.25億元、年增9.6%的佳績,前10月累計營收也繳出27.22億元、年增14.75%。2022年全年營收也有年增21.16%,從營收表現來看,公司營運狀況真的相當不錯,基本面並未受到打房影響。

再看到EPS表現,2023年前3季繳出5.86元,直逼2022年全年5.95元,沒有意外的話,2023年超越2022年也是輕鬆沒問題。其實這也很合理,不動產景氣不好是不好,但房子還是持續在蓋,另外水泥報價往下走,這當然也有助於毛利的提升。

再看到技術面,這是一檔沒有成交量的股票,週成交平均才個位數,即便這幾天爆量上漲,但成交量也只拉到50張左右,不過這主要原因是籌碼集中度過高,400張大戶目前就超過八成的股權,當股票沒人在賣的時候,卻有人慢慢買進,也難怪股價上漲這麼激烈,只不過投資人就要注意一件事,你買這檔股票最好是以長線為主,畢竟只要稍微賣幾張就會「殺很大」,這是要特別注意的地方。

▲國產每股盈餘。(圖/玩股網)

▲國產每股盈餘。(圖/玩股網)

說到國產,就不能不提中保科,其實國產不只是混凝土龍頭,還是一個大集團,旗下還轉投資國內保全龍頭中保科及矽酸鈣板廠商惠普,基本上算是營建相關的集團。回到營收來看,2023年10月繳出18.46億元、年減5.55%,前10月累計營收為174.64億元、年減1.51%,可以看到雖然營運有衰退,但實際程度並不大,而公司營運又跟全國營造業的景氣高度相關,且台積電擴廠也有連動性,其實相對一些營建股的營收更加穩定。

再看到EPS表現,從近3年其實都相當穩定,每季差不多就是0.6-0.7元,而國產2022年第1季EPS爆衝到1.77元,並不是突然發財,而是賣土地貢獻獲利,這幾年更是積極發展不動產,將旗下閒置廠房持續優化,未來也有資產收益的想像空間。換句話來說,國產營收穩定,毛利率也很穩定,還有一點是,這幾年物價上漲、缺工缺料,但EPS也沒什麼震盪,長期來看確實是穩健營運的績優股。

打開近一個月的技術面走勢,這兩天跳空向上走,而且一舉站上季線,週線更與季線呈現黃金交叉,因此股價也從25元附近整理開始翻揚,週一盤中甚至還挑戰26元,其實這也有超過4%漲幅。另外籌碼面也出現有趣現象,投信開始持續買超,整個月也只有幾天沒買而已,雖然外資賣超力道也不小,但整體格局來看,股價維持在一定整理區間,形成「下跌整理、上漲慢爬」的發展,某種程度上,這也代表市場派持續吸籌碼。

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關鍵字: 水泥國產力泰

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