巴菲特因蒙格1建議放棄「雪茄屁股」:否則我鐵定比現在窮

記者黃翊婷/綜合報導

股神巴菲特的老戰友、波克夏公司副董事長查理蒙格(Charlie Munger)日前逝世,享耆壽99歲。中央銀行5日分享一段巴菲特與蒙格的小故事,內容提到,兩人的投資方式不太相同,1971年間蒙格說服巴菲特放棄「雪茄屁股」投資策略,改以合理價格買入優秀公司,成果極佳,甚至讓巴菲特說出「我受到查理極大影響,要是只聽葛拉漢的話,那麼我鐵定會比現在更窮」這樣的話。

▲▼美國百億富翁、股神巴菲特的多年好友及生意夥伴蒙格(Charlie Munger)。(圖/達志影像/美聯社)

▲巴菲特(左)與蒙格(右)是多年好友及生意夥伴。(圖/達志影像/美聯社)

央行在臉書發文分享巴菲特與蒙格的故事,內容提到,蒙格逝世後,巴菲特曾發表聲明直言,「若沒有查理的靈感、智慧及參與,波克夏不可能發展到現在的地位」,而從1980年代兩人在美國喬治亞州旅行時拍攝的照片來看,他們是極為相似的,不僅說話時步調一致,就連穿著、身高、髮際線、鏡框、衣服皺摺也幾乎都一樣。

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央行指出,巴菲特與蒙格是在1959年的一場晚宴相遇,巴菲特曾說「我們的想法相似到令人害怕」,不過,兩人的投資方式卻不太一樣,巴菲特在「價值投資之父」葛拉漢(Benjamin Graham)的影響下,認為即使是瀕臨倒閉的公司,只要價格便宜就能收購,也就是所謂的「雪茄屁股」(cigar butt)投資策略,1965年間巴菲特收購波克夏時,該公司還只是一家破舊的紡織品製造商。

而蒙格認為,真正的價值投資,應該是以合理的價格買入優秀的公司,而非以便宜的價格買入平庸的公司,因為優秀公司未來產生現金的能力,足以彌補原先支付的收購價格。蒙格也在1971年間說服巴菲特放棄「雪茄屁股」投資策略,並以淨資產3倍的價格買下糖果公司See’s Candy Shops,結果在接下來的幾十年間,該公司成功為波克夏創造出大約20億美元的利潤。

巴菲特後來回想起這件事情時表示,買下See’s Candy Shops的價格遠高於自己過去習慣的收購價格,但自此之後,他也決定開始放棄「雪茄屁股」投資策略,聽取蒙格的建議,改以合理價格買入優秀的公司,這也是蒙格一直力勸,自己卻很慢才學會的道理。

央行提到,蒙格作為巴菲特60多年來最得力的夥伴,始終給予尊重,並將公眾的鎂光燈留給巴菲特,私底下,巴菲特則經常聽取蒙格的建議,巴菲特還曾說過,「我受到查理極大影響,要是只聽葛拉漢的話,那麼我鐵定會比現在更窮」。

【金融小語彙:真正的價值投資,應是以合理價格買入優秀的公司,而非以便宜價格買入平庸的公司!】 股神巴菲特(Warren Buffet)的摯友兼投資夥伴、波克夏公司(Berkshire Hathaway)副董事長查理.蒙格(Charlie...

中央銀行發佈於 2023年12月4日 星期一

關鍵字: 中央銀行巴菲特蒙格

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