投資新興債 強勢貨幣計價相對勇

記者林潔玲／台北報導

新興債近來出現一波資金撤出，而當地計價貨幣則因匯率影響，修正幅度較大，美元債券匯率風險較低，以強勢貨幣計價之新興市場債，修正相對低，目前新興國家經濟和多數國家相比仍強，4%以上的經濟成長實力，仍高於大多數已開發國家，在美國經濟復甦帶動下，未來將有再次成長可能。由於多數債券市場短期已過度修正，投資價值已浮現。

日盛全球新興債券基金經理人馬志豪表示，目前風險性債券市場表現持續振盪，仍需待資金流出減少後，債券表現才會轉為正向，長線上，資金的重新配置，對有基本面的債券商品相對有利，修正過後的債券市場，反而將出現投資價值，尤其是殖利率相對較高的高收益債及新興市場債，整體而言，大跌階段已過去，靜待市場恢復。

馬志豪指出，就歷史走勢觀察，第四季為新興市場債及高收益上漲機率高，且在九月風險事件發生後，將是好的進場點。就近一次FOMC會議結果仍維持現有QE步調與低率政策不變，然而先前在投資人過度預期下，新興債殖利率已快速拉升，價格出現不小的修正幅度。在此波回檔後，利差大多回到QE實施前的位置，債券價格也回落合理價位，其票息的穩定收入將更顯有利。

馬志豪分析，此次新興市場債的修正，除利率的影響外，一部分來自資金結構的移動，過去追求高收益報酬的投機資金將再回到股票市場，因此，短線市場震盪較大，但對長線債券投資人反而有利，長期且穩定投資的資金將使市場債恢復到債券合理的收益和報酬。