NVIDIA AI新品有望助攻鴻海 郭明錤：能見度仍有限

▲NVIDIA。（圖／記者高兆麟攝）

記者高兆麟／綜合報導

天風國際證券分析師郭明錤近日發文表示，儘管NVIDIA對GB200寄與厚望，但目前出貨能見度仍不高，很難估算對大部分供應商如鴻海的實際貢獻。

郭明錤表示，若越多客戶採用Grace架構，對NVIDIA在AI領域的競爭優勢越有利。然而，GH200的出貨低於預期，全球主要客戶僅Amazon採用。故NVIDIA對GB200寄與厚望，並刻意擴大GB200與B100/200的規格差距 ，以期透過方案區隔與差異化，提高客戶採購GB200的意願。

郭明錤表示，目前GB200的出貨能見度不高，很難估算對大部分供應商的實際貢獻。

郭明錤表示，客戶採用Grace的顧慮在於持續建置AI算力的投資報酬率，與對NVIDIA的議價力長期將進一步下降，上述顧慮為GB200出貨能見度不高的主因之一。

郭明錤認為，GB200的差異化策略能否成功仍需觀察。若GB200的需求低於預期，NVIDIA可能會提前推出B200 NVL72 (Miranda平台)，並調整GB200升級版 (1H26量產) 的規格與方案策略。這對Nvidia而言可謂進可攻退可守，但供應鏈不見得可受惠於此彈性策略。

郭明錤指出，長期來看，鴻海/鴻佰的AI伺服器業務可望受惠於與Nvidia合作關係更緊密。但需注意近期NVIDIA已改變GB200開發策略並自行投入更多在系統開發，降低對鴻海/鴻佰的GB200開發依賴。這代表市場在短期內可能對鴻海/鴻佰在GB200的系統開發優勢、訂單能見度與毛利率過於樂觀。

郭明錤最後也懷疑，鴻佰取得AI伺服器訂單，是否會有利於鴻準？從兩者同屬鴻海集團的角度看有可能，但從技術角度看不一定 。