滙豐中華：QE退場暫緩 風險資產得道

▲QE退場暫緩，帶動風險資產上漲，股票和高收益債表現樂觀。(圖／取自新華網)

記者林潔玲／台北報導

QE退場暫緩，帶動風險資產上漲。滙豐中華投信認為，由於大多數投資者均已消化美國逐步縮減量化寬鬆規模的消息，市場對於聯準會決定的即時反應，是提振風險資產表現，因貨幣政策將較預期更為寬鬆，而這情況料將於短期內持續。 相對避險政府債券，長遠而言，仍然看好風險資產，如股票和高收益債券的表現。

聯準會未決定縮減量化寬鬆規模，出乎投資者的預期，帶動風險資產上漲，並使公債及其他債券資產的殖利率走低。但勢必縮減量化寬鬆規模，只是目前再作觀望，反映其對減少寬鬆政策的決定甚為審慎，預期只會在經濟復甦步伐相當強勁時，才會作出縮減量化寬鬆的決定。

匯豐中華表示，9月大多數新興市場資產和貨幣已逐步回升，因市場價格已普遍反映美國縮減量化寬鬆的影響，而經濟數據顯示，主要新興市場的經濟成長步伐趨穩，當中尤以中國為甚。因此，聯準會未決定開始縮減量化寬鬆，將可能進一步支持風險資產於短期內的表現。

受聯準會未開始縮減量化寬鬆的消息帶動，風險資產如股票及高收益債券等上漲。舉例來說，標普500指數及道瓊斯工業指數於有關決定公佈後均創歷史新高，而貴金屬如黃金及白銀亦見上升。

由於大多數投資者均預期並已消化美國逐步縮減量化寬鬆規模的消息，匯豐中華指出，市場對於聯準會決定的即時反應是，提振風險資產表現，因貨幣政策將較預期更為寬鬆，而這情況料將於短期內持續 。

更重要的是，匯豐中華認為，過去數月的市場走勢，是為長線投資者提供投資機會，例如以當地貨幣及美元計價的新興市場債券的利差，即使波動性可能維持高檔，目前處於更具吸引力的水準。