新興高收益債放晴 資金可望回流

記者林潔玲／台北報導

受惠於美國財政僵局獲得解決，以及聯準會延後至明年初緊縮QE，帶動美國公債殖利率大幅回落，為債市表現帶來支撐，加上資金可望重新回流，包含新興市場高收益債與主權債等新興市場債券大幅反彈，後市可望持續放晴。

隨著中國經濟逐步升溫，投資人對新興市場債市信心已出現回穩跡象， JPMorgan新興市場公司債券多元分散高收益指數自9月5日由300.192點回彈至313.510點，短線自低點反彈已逾4.44%，基本面和資金面轉趨樂觀，使市場認為新興債市可望持續走強。

中國第三季GDP成長達7.8%，最新工業生產數據亦維持在10%以上水準，反映中國經濟活動仍加速擴張，可望持續擔任帶動新興市場經濟的領頭羊，而匯豐最新公佈的中國製造業採購經理人指數51.1優於預期，也連續12個月站上代表景氣擴張的50分水嶺，同樣激勵新興市場投資信心。

柏瑞新興市場高收益債券基金經理人陳秀宜分析，美國公債殖利率大幅回落，擴大與新興市場債券的利差空間，因低利環境將延續更久，有機會為新興市場債表現帶來支撐。雖然目前市場資金仍小幅流出新興市場債券，不過，流出幅度已經較第三季縮小，且新興市場貨幣第四季轉而走強，預期將吸引國際資金回流新興市場債券布局，預期未來新興市場資金動能強勁。

此外，陳秀宜表示，新興市場原本體質偏弱的拉丁美洲國家，秘魯被調升信評。惠譽信評在10月23日調升秘魯主權債信評等，使其當地貨幣信評由原本BBB+升級至A-，此舉也讓市場對新興市場債券信心再度強化。