歐股基金大出風頭 上週全球唯一吸金

記者林潔玲／台北報導

聯準會下調每月購債規模至750億美元，美國第三季GDP成長上修至4.1%，觀察股票基金資金流向，股票基金上周僅歐股基金一枝獨秀，出現連續第25周流入，不過回顧今年以來，出現明顯的成熟國家與新興市場的分野，美歐日今年來呈現吸金態勢、三大新興市場區域則出現流出，其中，歐股近期吸金延續性強，但日股基金今年來也有434億美元。

QE雜音塵埃落定，全球股市漲升回應，然而儘管國際資金在FOMC會議前陷入觀望，但從美股基金賣壓收歛至不到1億美元，可以看出資金前進股市蠢蠢欲動，也反應市場對於QE退場已有預期心理。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，QE退場宣告全球從選擇性成長要過度到新經濟成長的時刻，後海嘯時代全球主要經濟體經歷多年的結構調整後，正出現分化的選擇性成長，只要央行繼續當經濟成長的超級保姆，現在除了從地理區域來做選擇外，同時也要留意產業的革命趨勢。

傅子平指出，海嘯後Fed空前的QE再膨脹，協助私部門減債重建資本，打壓美元，加上外在的歐債危機的幫忙，使得資金從全球四面八方湧入，降低美國借錢成本，回流美國投資，拉高美國競爭力，幾番休養生息後，企業的獲利和現金水位已經來到歷史高位，而美國家庭的償債比率也降至30年低位，這個蓄積已久的力量正蓄勢待發。

摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克(John Baker)指出，歐洲企業需求不振已長達一段時間，資本支出佔GDP比重降至12.5%，隨著企業現金流改善，及銀行信貸緊縮壓力趨緩，明年投資動能有機會觸底回升，進而挹注股價表現空間。

目前歐元區對於銀行業聯盟已達成一致共識，長線來看，單一銀行監管機制將有助於歐元區的財政結構改善，並利於穩定股市表現。貝克認為，未來兩年，歐洲經濟將進入正成長階段，企業重拾獲利動能，市場估值仍有上升空間，歐股明年續航機會濃厚。