中信金牽手農銀人壽估後年賺錢 法人樂觀喊買

▲中信金透過旗下中信人壽入股中國農銀人壽，預估2016年將獲利，法人樂觀後市，維持買進評等。(圖／資料照片)

記者林潔玲／台北報導

中信金（2891）將透過旗下中信人壽砸84億元，參股中國農銀人壽19.99%，且預估2016年起可開始貢獻獲利，並預期5年股權收益率(ROE)可逐步提升至15%水準。雖然中信金與台壽保婚事告吹，但法人認為，中信金與農銀人壽合作實屬難得，加上農銀人壽也逐步轉向獲利，因此看好中信金後市。

在法人的樂觀喊加碼之下，中信金今（1）日盤中股價上漲1.38%，成交量達1.2萬張，股價來到22.05元，而權證市場中也相當活躍。根據權證王APP資料顯示，目前連結中信金的相關權證標的有37檔，盤中漲幅前3名為EB兆豐、凱基3K、永昌A7，成交量前3位則為元大CA、JZ兆豐、群益CT。

因應農銀人壽高度發展，2015~2017年預計增資人民幣90億元，2015年將有人民幣30億元增資需求，而中信人壽將按照持股比例參與增資人民幣6億元，約新台幣30億元。

因中信人壽資本適足率(RBC)高達460%，參股全數以現金支付，未來則將視壽險帳上資金充裕性而定，公司預估2016年起即可貢獻獲利，並預期五年 ROE可逐步提昇至 15%水準。

由於中國5大行庫轉投資的壽險公司中，唯獨中國農銀尚未與外資合作經營壽險，本次中信金入主農銀人壽，將繼台灣中國人壽入主中國建信人壽之後，惟二順利與中國大行取得合作關係的金融業者。

法人指出，中國農銀人壽業務成長快速，2011年因資本市場投資失利，償付能力充足率不足，由中國農行在2012年注資25.91億元取得51%持股。而由於中國農銀藉由自有銀行銷售通路成長快速，去年收年度保費達56.16億元，年增102.31%，總資產成長規模342億元，較去年同期成長45.01%。

中國保險市場潛力大，其保險滲透率與密度仍低，且現階段業務員通路也發展不完全，所以保險公司掌握對銀行通路主控權，為提昇保單市佔率的重要關鍵，也因此2013年中國壽險市場以銀行系壽險公司保單銷量成長最快，農銀人壽應正邁入獲利階段。

法人也強調，雖然中信金先前遭遇台壽保股東會否決，造成台壽保併購破局，但此次中信金所參股的中國農銀人壽機會難得，財務條件與業務成長性皆指日可待，不僅使得中信金在中國壽險業布局領先台灣同業，更開啟中信金和中國農銀的未來合作關係。因此維持中信金買進投資評等不變，目標價 23元。

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