中國人行降息降準 法人：對結果不意外

▲中國人民銀行2月先降準、再降息，顯見官方憂心經濟程度。(圖／翻拍自人民網)

記者徐珍翔／台北報導

中國人民銀行先在今（2015）年2月4日宣布調降存款準備率0.5％，28日又宣布下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率1碼，對此，法人認為，人行短時間內兩度降息，正顯示中國官方對整體經濟狀況顯得擔憂，對此結果並不意外。

愛德蒙得洛希爾中國基金經理人李薇薇指出，由於全球原物料價格低迷，中國去年12月的通膨年增率為1.5％，今年1月甚至可能將降到1％以下，通膨持續位在低檔，讓實質利率走高；儘管人行已多次定向寬鬆，但中國銀行貸款利率仍往上走，不利實體經濟發展，且全球央行競相寬鬆也對中國貨幣政策造成一定壓力。

另外，雖然中國仍維持經常帳盈餘，但導因於資金流出，其中，中國去年第4季金融帳出現910億美元的逆差，促使人民幣兌美元貶值，人行不再需要透過投放資金阻升人民幣，未來勢必得另尋他法替金融體系提供流動性管道。

李薇薇分析，中國實質經濟走緩，加上通膨可望維持低檔，市場預料人行後續將推出更多寬鬆政策，估計2015年可望再降息2碼、降準1到2次（每次各2碼），且可能集中在上半年，藉此支持中國實質經濟成長。

李薇薇認為，今年上半年人民幣兌美元匯率將維持在6.20左右，若下半年刺激經濟政策與改革政策陸續奏效，加上歐美出口走強帶動經濟成長回溫，匯率則有機會進入6.10到6.15，在強勢美元環境下，人民幣走勢仍可望與其他亞幣脫鉤，維持長線穩中有升格局。