美日股漲多了？法人：有企業獲利支撐免驚

記者蔡怡杼／台北報導

隨著美國、日本及歐洲央行接力推動貨幣寬鬆政策，全球經濟市場多頭態勢持續延燒。展望2015年第二季，花旗認為由美國領軍的已開發市場依舊是投資人可優先著墨的重點區域，新興市場方面，中國大陸仍具話題，並提醒投資人應謹慎看待生技、原物料題材商品。

企業獲利支撐，美國及已開發市場仍為投資亮點

放眼2015年第一季，由美國領軍，包含歐洲、日本的已開發市場仍是全球股市的領頭羊，隨著美國S&P 500指數不斷締造歷史高點，投資人對美股是否仍有追高空間及是否面臨潛在下修風險的疑慮與日俱增。

花旗財富管理暨研究部副總裁王進彰解釋，美國企業獲利持續成長是股票市場上揚的一大支撐，美股走高並非無跡可尋，且從企業獲利面來看，美股表現仍然處於合理水準，暫無衰退跡象。

若就進一步分析產業，王進彰表示，過去12個月，生物科技與醫藥護理類股重要指標NBI科技指數的150家成分股，有109家沒有獲利，且獲利的41家公司中，僅有5家獲利超過10億美元，占41家獲利企業總獲利的83%。

花旗建議，放眼全球市場，美國及已開發市場依舊是投資人在檢視自身風險承受能力及投資配置後，可以優先布局的選項，但須格外留意生技類股，回歸美元計價的配息型大型價值股。

美國以外，日本、中國大陸具話題

其他市場方面，日本及中國大陸分別是已開發市場和新興市場中的亮點。王進彰表示，即使日股自政府2012年大力做多來已大幅成長，但日本企業的財務表現仍然穩健，且日股本益比長期維持在15倍左右，並未被明顯高估，囊括1,700家公司、可代表廣泛日本企業型態的東證一部指數總槓桿比率更降至史上最低點(2.7倍)，足見日本企業獲利及日股成長仍具發展空間。

此外，中國大陸上證指數自2014年起漲至今，指數已從2,000點躍升2倍至4,000點。王進彰表示，雖然1年多來飆漲的上證指數走勢與1999年科技泡沫起漲時走勢相當類似，但以目前中國大陸的資金行情來看，中國大陸仍是新興市場的唯一話題，若投資人有新興市場布局需求，或許可在評估自身風險承受度後，考慮中國大陸或北亞題材商品。