理財周刊/全球經濟景氣多變 平衡型基金當道

全球景氣緩步復甦,利率位處低檔,但在美國升息、希臘債務等事件影響下,市場波動度與投資難度隨之升高。以今年第一季與第二季股債市表現來看,各類資產輪動快速,市場贏家可能隨時換人當。想要不漏失獲利機會,投資人可以選擇搭配多元化配置的平衡型基金,以持盈保泰。

文.林佳弘

根據投信投顧公會最新資料,四月份投信基金規模達2.13兆元,單月增加1213億元,增幅6%,創下金融海嘯前與最近七年來的新高水位。其中,平衡型基金受青睞度依然居高不下,四月份基金規模達829億元,再創歷史新高,並較三月增長37%,今年成長幅度已達24%;若對照股、債基金規模同步縮水,分別較上月減少1.7%及0.9%,顯示隨著市場波動幅度加大,資金漸移往平衡型基金的趨勢有增無減。

股債兼備 平衡型基金續夯

進一步檢視基金類型細項可以發現,平衡型基金中的跨國投資類別,月增幅和年增幅分別為63%和39%,勇奪各類型基金增幅之冠。同樣的情況出現在組合型基金中的跨國平衡類別,今年也出現二六%增幅,意謂國人偏好的不僅是平衡型基金,更是跨國平衡型基金,可見全球多元資產的投資布局,方能滿足投資人欲分散布局,又想同時追求收益的高標準。

摩根投信副總經理謝瑞妍表示,美國聯準會(FED)今年升息在即,市場上利多和利空消息相互交織,波動加劇常讓投資人感到捉摸不定,純股或純債的投資配置讓投資人無所適從。由於平衡型基金不僅有機會爭取高於固定收益的資本利得,波動度又明顯低於股票型基金,在投資人無法在眾多單一市場中做出抉擇的時候,反而促成平衡型基金崛起的機會。

[廣告]請繼續往下閱讀...

傳統平衡型基金的投資標的由於股債兼具的特質,所以可以幫助投資人以較低的波動,追求較平穩的報酬。近年來平衡型基金的投資配置更擴大到高息股、新興債、高收益債券等,布局更加多元,也促成此類產品的投資熱度直線飆升。

摩根多元入息成長基金經理人郭世宗表示,由於金融市場於升息前夕和期間,波動往往加劇,市場上任何風吹草動都將牽動投資人的敏感神經,因而這個階段的投資對策更應著重在風險控管上,其次才是追求資本增值。他進一步指出,回顧上一次美國升息期間各類資產的表現,多重資產配置是少數能交出「水準以上報酬、平均以下的波動」成績的資產類別,也是現階段的穩定投資首選。

多元資產配置方能抵禦市場波動

美國聯準會主席葉倫(Janet Yellen)於五月二十二日在羅德島州首府普洛威斯頓(Providence)演講時表示,若經濟復甦符合預期,她認為在今年某個時點開始提升聯邦基金利率目標,並展開貨幣政策正常化進程的做法是合適的,但升息速度將會相當緩慢,並且重申聯準會升息兩大條件分別為「須看到勞動市場持續改善」、「對通膨率中期回到二%抱持合理信心」。

葉倫指出,聯準會在啟動十年來(2006年至今)首次升息後,便可按部就班地讓利率政策正常化,她強調,若等到就業、通膨都恢復到聯準會所預設的目標後才升息,美國經濟可能會發生過熱風險。市場分析師認為,該番言論比聯準會在四月份的會議紀錄更為鷹派。美元匯價在二十二日應聲走高,全球股市、美國公債與石油、黃金行情則是出現下挫。

野村多元資產動態平衡基金經理人黃家珍表示,隨著美國量化寬鬆退場,並可能最快於第三季展開升息,債券走勢轉趨震盪,投資人需要改變先前僅靠債券資產收取配息的思維。

不過,因處於多頭格局的股市震盪風險也不低,加上市場快速輪漲,一般投資人很難掌握市場脈動,多元配置遂成為市場顯學。除了傳統的股債資產外,建議可納入特別股、證券化商品、可轉債、不動產投資信託等標的,以創造多元收益來源,並且隨著不同景氣階段,靈活調整資產配置。

過往經驗顯示,五月份常常是金融市場較為震盪的時期,從近期美、德公債殖利率彈升,以及美股高檔震盪走勢來看,股債市波動度的確有升高跡象。事實上,隨著投資環境變化,近一年全球主要股、債指數年化波動度明顯低於長期(近十年)平均值的情況,極可能會受到美國即將升息憂慮,還有希臘債務協商等負面因素影響,轉為大幅波動走勢。因此,選擇嚴控風險並動態調整投資比例之多元資產類型基金,方能因應未來波動度升高趨勢。

亞太經濟下行風險仍高

國際貨幣基金組織(IMF)日前亦指出,歐洲債務規模膨脹、美元匯率升值及中國和日本經濟狀況不如預期,給亞太地區帶來極大的風險。在IMF年度經濟調查報告中,美歐經濟復甦將給亞太地區增長帶來助力,但中國和日本疲軟的經濟形勢,可能造成亞太地區不利影響,即使亞太經濟前景尚稱穩健,不過下行風險仍高。

今年亞洲經濟成長有望達到4.8%,而中國經濟放緩的影響會被日本、印度經濟產出增強所抵消。IMF的數據顯示,今年以來較低的能源價格,可以轉化為更高的個人收入,為今年亞太地區經濟增長貢獻1.7%。IMF即表示,就當前情況而言,不要指望亞太地區經濟成長可迅速恢復至2009年金融危機前的水平,因為生產率下降,加上亞洲人口趨於老化,潛在增長率大多已放緩。

亞洲經濟腳步放緩,中國為提振自身經濟,帶頭力推「亞投行」,號召英、法、德等五十七國參與加入,對以美、日為主的「國際貨幣基金組織」及「亞洲開發投資銀行」的國際地位產生挑戰,也讓美、日兩國加快談判簽署《泛太平洋戰略經濟夥伴關係協議》(TPP)的時程。美國貿易代表弗羅曼(Michael Froman)指出,TPP協議涉及美、日等國,這些國家合計占全球經濟總量約四成,目前談判已進入最後協商階段。

安倍擴大融資規模 力抗亞投行

除了美日加速TPP協議進程外,日本首相安倍晉三,近期也公布將把日本在亞洲的基礎設施項目融資規模擴大30%,顯示政府有意對抗中國帶頭成立的「亞投行」。安倍晉三承諾未來五年提供約一千一百億美元,作為亞洲高質量基礎設施投資的資金,這項計畫將包括擴大亞洲開發銀行的放貸能力,以及由日本政府提供日圓貸款。

宏利亞澳入息成長平衡基金經理人徐志偉指出,相較美國與歐洲股市目前本益比分別為十八倍與十七倍,日本股市本益比仍僅十四倍,加上堅實的基本面,顯示日本股市是目前投資的較佳選擇。摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一則說,日股今年來表現亮眼,日經二二五指數上漲一三%,雖然經濟基本面改善步伐緩慢,但資金面有量化寬鬆撐腰,還有日本退休基金(GPIF)領軍,不僅提振市場投資氣氛,連帶外資買氣也跟著提升。

水澤祥一分析,日本企業獲利回升動能強勁,持續獲得市場上調,也直接反映在股價表現上;除了日圓弱勢拉抬出口增長,近來企業紛紛響應提高企業治理水準的風氣,透過多項改革準則的頒布與提高股東權益報酬率等方式回饋股東,也進一步強化市場投資信心。水澤祥一強調,眼見日股利多齊發,資金匯聚發威,日股再上一層樓可期。(文未完)

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第770期
【尊重智慧財產權,如需轉載請註明出處來源。】
【提升理財力--理財課程資訊www.moneyedu.org.tw

關鍵字: 理財周刊景氣復甦希臘債務金融海嘯聯準會葉倫貨幣政策亞投行國際股市安倍晉三

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

00844B、00775B配息創高 一表看債券ETF11月除息概況

00844B、00775B配息創高 一表看債券ETF11月除息概況

11月債券ETF除息秀開跑! 根據CMoney統計,新光15年IG金融債ETF (00844B)、新光投等債15+(00775B)公告每受益權單位「預估」配發金額,皆為0.57元,金額均創下掛牌以來新高,在已公布的12檔除息債券ETF中,00844B、00775B兩檔的年化配息率分別暫居同業第一、第二高的水準。

2024-11-02 06:00

00878季配維持0.55元 達人示警:硬撐再賭一把

00878季配維持0.55元 達人示警:硬撐再賭一把

00878從上一次的配息組成來看:股利所得34.43%、利息所得0.12%、收益平準金:7.27%、已實現資本利得58.18%,這次00878繼續撐0.55元的配發,女子認爲是國泰投信「再賭一把」的做法,從上次的配息組成可以發現「股利所得」跟「已實現資本利得」都有用光的跡象,那賭的就是這次維持0.55有沒有機會再度吸引大量投資人加碼,讓「下一季」可以用收益平準金穩定配息

2024-11-02 00:03

獨家/玉山富果今年底分手!30萬用戶要下單「需跳去新證券平台」

獨家/玉山富果今年底分手!30萬用戶要下單「需跳去新證券平台」

金融科技新創公司「Fugle富果」(群馥科技)成立10周年,會員數突破30萬名,不但以「一頁式卡片」吸引40歲以下年輕投資者使用,也提高合作夥伴玉山證券的黏著度、挹注成交量持續成長。然而,就在富果、玉山證券雙方合作7年之際,玉山證券卻宣布將於2024年底終止富果合作,愛用富果帳戶的證券用戶「被迫分手」並將無法透過富果平台下單,引起股市社群一片譁然。

2024-11-02 06:00

SCFI指數連2紅 貨櫃三雄連袂上揚

SCFI指數連2紅 貨櫃三雄連袂上揚

海運運價持續修正,最新一期SCFI運價指數連續2周上揚,本周上漲118.11點或5.4%至2303.44點,4大航線持續走揚,貨櫃三雄周五股價也收紅,其中萬海(2615)最受青睞亮燈漲停,三大法人買超逾1.7萬張。

2024-11-02 06:00

核廢料比較少是迷思! 美核安專家:SMR「小」不代表安全

核廢料比較少是迷思! 美核安專家:SMR「小」不代表安全

由於反應爐的成本較高,小型模組化反應爐開發者會想方設法降低成本。如先前所述,在其他條件相同時,「小型模組化反應爐」(SMR, Small Modular Reactor)的成本更高,但如果變更設計,以降低成本,就可能在某個程度彌補成本問題。但變更設計卻會降低安全性。

2024-11-02 21:55

SMR解用電荒? 規模化可能是技術與發展關鍵

SMR解用電荒? 規模化可能是技術與發展關鍵

目前世界上幾乎所有的核子反應爐都是大型輕水式反應爐,裝置容量約為1,000 MW,並以水為冷卻劑。此外,輕水式反應爐所使用的燃料,稱為低濃縮鈾,這是從地下開採的鈾礦經過加工後,在濃縮設施中提高鈾235的濃度,以便使其可用於輕水式反應爐。輕水式反應爐的鈾235濃度約為5%或更低。此外,經過濃縮的鈾燃料無法直接用於製造核武,因此輕水式反應爐的核武擴散的風險相對較低。

2024-11-02 21:33

核電延役的兩大基本問題 美核安專家:業者敢面對嗎?

核電延役的兩大基本問題 美核安專家:業者敢面對嗎?

關於核電廠延役安全的基本問題有兩個。首先,核電廠業者是否能夠確實,並且定期地檢查和維護所有經歷老化、劣化的零件,以在問題惡化成為隱患之前,及時發現。其二,對於無法修復或更換的零件,業者是否能確保,它們在核電廠延役期間內保持完整性和功能性?業者可否證明,這類零件在核電廠最終關閉時,它們仍然正常運作?在考慮更新核電廠運轉執照時,我們應該確實提問。

2024-11-02 21:14

核電與氣候變遷的關係 綠盟邀美核安專家討論「核電延役」邏輯

核電與氣候變遷的關係 綠盟邀美核安專家討論「核電延役」邏輯

綠色公民行動聯盟整理於2024年10月16日舉辦的講座「科學觀點看核能科技與風險—談核電延役與小型模組化反應爐(SMR)」,邀請憂思科學家聯盟(The Union of Concerned Scientists)核電安全主任埃德溫.萊曼博士(Edwin Lyman)進行線上演講,從科學觀點出發,討論關於核電延役與小型模組化反應爐(SMR)的科學觀點。

2024-11-02 20:55

世界先進運動會慶成立30年  員工每人發1萬獎金

世界先進運動會慶成立30年  員工每人發1萬獎金

晶圓代工廠世界先進今天在陽明交大田徑場舉辦趣味運動家庭日活動,慶祝30週年,董事長方略表示,未來將會迎來另外一個繼續大幅成長的30年,5年後新加坡12吋廠滿載,營收可望倍增至新台幣1000億元。

2024-11-02 13:49

美超微股價崩跌 謝金河:公司沒採取有力止血行動、利空未盡

美超微股價崩跌 謝金河:公司沒採取有力止血行動、利空未盡

伺服器大廠美超微(Super Micro Computer)聘用安永會計師事務所閃辭,造成股價崩跌,財信傳媒集團董事長謝金河今(2)日在臉書上發文表示,公司治理是超越一切的聖牛,但至目前美超微一直沒有採取有力的止血行動,看起來利空尚未出盡。

2024-11-02 11:19

讀者迴響