文／Smart智富雜誌 黃嫈琪
台股在2015年4月底輕觸萬點後，不到2個月就下跌逾800點。有些公司明明財報數字很普通，為什麼偏偏漲得比別人多？有些公司營運沒出現大問題，卻跌得很凶？影響股市漲跌，最重要的力道到底是什麼？
▲（圖／Smart智富提供）
曾登上《Smart智富》月刊封面故事主角的麥克連，擁有19年投資經歷。他曾靠技術面投資，5年內把10萬元本金翻成1億元，卻在2008年金融海嘯期間，5個月內賠到只剩100萬元。在他決定重新開始投資時，發現「籌碼」才是影響股市漲跌最直接的力量。他以籌碼分析搭配基本面選股，再配合技術分析找買賣點，又在5年內賺回億元。他在新書《小散戶這樣追籌碼賺1億》分享如何靠籌碼判斷股市多空，以下為新書精選摘要：
要在股票市場長期致勝，我會先確認大盤多空方向。在我19年來的投資經驗裡，我發現大盤只要大漲或是大跌，有95%的個股會跟著大漲或是大跌，只是先與後的差別。特別是大崩盤或大波段，這種較為中長期的趨勢，大盤對個股的影響很大。
要判斷台股大盤多空，最關鍵的力量就是外資。由於槓桿的關係，期貨可用很小資金得到較大的獲利，這也是為什麼法人在期貨市場，通常會比現貨更早買賣。在自己多方揣摩及研究之下，我發現法人在期貨的布局會影響大盤，而大盤又會影響個股。
所以我每天定會記錄「外資在台股每日買賣超金額」與「期貨未平倉口數變化」。由於期貨又比現貨更具有領先預測的功能，所以，我會優先看外資的期貨未平倉口數，再搭配現貨買賣超的金額，來推斷大盤多空。
1.外資期貨未平倉正負逾1萬口＋現貨大買或大賣：方向明確
當外資在台指期的未平倉口數為正（稱為多單）1萬口以上，搭配外資也同時在現貨市場大買超，可預示大盤有極大的機率進入多頭，可放膽增加做多的資金。相反地，若外資在台指期未平倉已經超過負（稱為空單）1萬口，且外資在現貨市場大賣超，則幾乎可以確定短期進入空頭，我會非常審慎，減少進場，仍在場內做多的資金最好也要盡快出場，甚至開始做空。
2.外資期貨未平倉正負5,000口之內：方向不明，僅以小資金操作
假如外資未平倉口數一直在多或空單5,000口之內，都是小打小鬧的行情，小資金操作即可，表示外資用錢「綜合投票」的結果，並沒有得出太明確的多與空方向。
不過，當外資未平倉的空單或多單5,000口以上，我就會開始留意大盤行情可能出現較大的變化。若多單或空單逾1萬口，就可以幾乎篤定將影響大盤波段方向。就算當下外資現貨還沒有出現買賣超，過沒幾天，外資在現貨買賣金額，將有絕大機率會跟進期貨的方向，此刻，我會放大操作資金。
從籌碼看到外資動向之後，我會再看大盤的技術面是否也已經產生變化。許多技術分析都可以觀察大盤的盤勢，其中，我覺得最好用也最簡單，只要看1條線，這條線叫「季線」。
季線是指60天的移動平均線，移動平均線簡稱均線（MA，Moving Average），由美國投資專家葛蘭畢（Granvile Joseph）創立，是將N天的收盤價總和除以N，得到第N天的算術平均線數值。我們可以把均線視為平均成本的概念，這是最基礎的技術分析指標，簡單就能顯現股價趨勢方向。
60日均線，俗稱季線或是生命線，是我觀察大盤趨勢最重要的指標，也是大盤波段多空的重要分界點。如果大盤收在季線之上，即為多頭，再搭配短中期均線呈現多頭排列，也就是短天期均線在長天期均線之上，更是最佳的多頭走勢，這時候若是外資籌碼偏多，連續買超，且期貨未平倉口數為正，我就會放心增加做多的資金。
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