Smart智富/打入產業新星陣營 獲利爆發

文/Smart智富雜誌 黃嫈琪

編按:股價要上漲,「基本面」往往是重要支撐,但為什麼同樣都是好股票,有些能讓投資人賺到超過20%的年化報酬率(含股利),而有些股票的年化報酬率卻只有個位數?

曾出版暢銷書《財報狗教你挖好股穩賺20%》的財報狗團隊,在新書《財報狗這樣選對成長股》中,根據近5~10年來,獲利與股價皆有顯著成長的台股上市櫃公司做研究,發現這些所謂的「成長股」,其基本面的成長動能不外乎來自「搭上科技發展趨勢」、「跟上生活產業變革」、「符合法規與政策方向」、「客戶績效顯著提升」、「獲利關鍵因子改善」、「投資開花結果」等方向,只要具備成長動能,獲利與股價也有機會跟著上升,以下為新書精彩摘要:

打入新客戶意味新的成長動能,不過既然是第1次合作,就需要較長時間磨合,且失敗機率不低。開發新客戶大致可分成3種狀況,以成功機率從高到低介紹如下:

[廣告]請繼續往下閱讀...

狀況1》原產品增加新客戶

公司的核心產品沒有改變,只是多了一個新客戶,讓公司得以利用原有的專業技術開發新業務,這種情況的成功機率相對較高。

智崴(5263)成立於2001年,早期與各國際大廠如德州儀器(TexasInstruments)、微軟(Microsoft)等公司合作開發手機軟體,始終發展不順。2007年,台灣的義大遊樂世界找上了智崴,希望智崴為其開發類似加州迪士尼「飛越加州」的懸空式體感模擬遊樂設備,並取名為「飛越台灣」。原本2010年智崴還是虧損,2011年開始轉虧為盈。

由於「飛越台灣」的成功經驗,陸續有國際業者找智崴合作,也造就了智崴在2013年第4季∼2014年第3季的大幅獲利成長時期。2013年多數時間都在70∼80元盤整的股價,2014年6月甚至被拱上675元。

由於主要營收是來自體感模擬遊戲設備,智崴依然有設備股特性,景氣好可以賺大錢,景氣差時恐怕又要陷入虧損,從單季獲利就可看出這種大起大落的特點,股價也隨之波動,這對公司的經營相當不利。於是智崴從2015年開始嘗試新的商業模式,就是採取與遊樂園「分潤」方式──智崴將設備交貨給遊樂園時,只收取部分款項,之後再從遊客搭乘的營收當中抽成。

雖然智崴力推此種分潤模式,但畢竟不是一般遊樂園習慣的模式,願意接受的廠商並不多,也導致智崴的營收與獲利出現下滑。為了推廣此模式,智崴與苗栗尚順育樂中心合作,為其打造包含「進擊的巨人」飛行劇場在內共15套設備,就是要採取分潤模式。若開幕後口碑不錯,也確實能創造雙贏,那麼其他遊樂園或許也會開始接受。

狀況2》打入產業新星供應鏈

若只是打入一個新客戶,對公司的成長性可能幫助有限,但若這個客戶是有長期成長性,或是短期暴紅的「產業新星」,就會有較顯著的幫助了。

高力(8996)在2009年以前,主力產品是板式熱交換器,主要用在空調、冷凍機等產品。2009年時,Bloom Energy看上高力的技術,與高力合作開發燃料電池中關鍵組件「Hot Box」(熱反應爐)。剛開始生產時良率較差,再加上其他產品因金融海嘯銷售不佳,導致公司陷入虧損,不過2010年Hot Box良率提升,加上Bloom Energy的銷售愈來愈好,高力的營收開始直線上升,2009∼2013年營收複合成長率高達26%,而Bloom Energy占高力營收也從2009年的12%上升至2013年的61%!

進入到2014年後,雖然獲利繼續成長,但營收已出現停滯,Bloom Energy的營收貢獻也從2013年的13億9,000萬元降為2014年的12億9,000萬元,推測是與「客戶分散供應商」有關,有另一家印度公司也開始為Bloom Energy生產Hot Box。雖然燃料電池未來還是大有可為,但高力畢竟太依賴Bloom Energy一家公司,未來要觀察高力能否打入其他燃料電池供應鏈來分散風險。

狀況3》參與產業巨頭創新計畫

由英特爾(Intel)在2007年提出的矽光計畫,是利用光纖取代銅線的網路傳輸技術,除速度提升,也可節能約40%。聯亞(3081)是生產雷射磊晶片的廠商,算是光纖通訊產業的上游;2009年時Intel找上聯亞,共同開發矽光計畫需要用到的磊晶片。2013年時Intel貢獻聯亞營收只有8,600萬元,占營收比重12%,2014年時已成長至3億6,000萬元,占總營收成長至28%,成為推升聯亞2014年大幅成長的重要動能。

聯亞近年的成長除了受惠於矽光計畫,中國政府扶植光通產業也是重要因素,中國的光迅集團受此政策影響而快速成長,供應商聯亞也受惠。矽光計畫未來若發展順利,Intel貢獻聯亞營收仍有成長空間;不過中國光迅集團的部分,則可能隨著中國政策而有大幅波動,需保守看待。

更多精彩內容盡在Smart自學網

想致富?先建設「心理帳戶」

桃竹苗》航空城範圍可能生變

投資ETF真的安全、不會賠錢嗎?

關鍵字: Smart智富智富月刊

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

央行重手打房 專家:千萬貸款無寬限期月付額多繳兩萬

央行重手打房 專家:千萬貸款無寬限期月付額多繳兩萬

信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德指出,若貸款1000萬,房貸利率2.2%估計,名下無房產的首購族在寬限期內每月只要還1.83萬元,但名下有房產的首貸族每月要還款金額將高達3.8萬元,相當於每月要多還2萬元。

2024-09-20 00:09

快訊/中信金正式放棄!確定不併新光金 10/11股臨會照走

快訊/中信金正式放棄!確定不併新光金 10/11股臨會照走

中信金(2891)今(20)日正式宣布董事會決議,確定放棄新光金(2888)併購案。這是在金管會二度宣告不同意中信金併新光金之後,中信金確定「不玩了」,中信金重大訊息指出「本公司尊重主管機關之指示,並經董事會討論後,本案停止進行。」

2024-09-20 16:10

新青安8月受理撥貸戶數下滑 行庫分析3原因

新青安8月受理撥貸戶數下滑 行庫分析3原因

財政部今天公布新青安8月受理戶數6226戶、撥貸戶數5684戶,分別月減8.5%及27.8%。公股銀主管分析,除民俗月影響,也因依銀行法第72條之2規定設算的比率仍偏高,現在要先消化已核貸的案件;此外,銀行加強貸前、貸後管理態度明確,可能讓新青安假性需求逐步消退。

2024-09-20 16:46

SCFI與WCI跌幅縮小 歐洲與地中海跌幅最大、美西跌幅最小 

SCFI與WCI跌幅縮小 歐洲與地中海跌幅最大、美西跌幅最小 

貨櫃船公司減班奏效,上海交易所今(20)日下午3點公布的貨櫃運價指數(SCFI),指數報2366.24點,跌144.71點,跌幅5.76%,低於上周的-7.91%,昨晚公布的德魯里貨貨櫃運價(WCI)綜合指數本周下跌5%,跌幅也低於上周的-13%,兩項指數顯示歐洲與地中海航線跌幅最大,美西線跌幅最小。

2024-09-20 15:32

AI助攻!10大半導體廠獲利飆高 NVIDIA佔逾四成

AI助攻!10大半導體廠獲利飆高 NVIDIA佔逾四成

根據日經報導,全球十大半導體公司2024年4-6月淨利合計達368億美元,較去年同期成長2.4倍。這是六年來首次利潤創下同期歷史新高。其中NVIDIA抓住GPU的特殊需求,賺取了其整體利潤的45%,另外為人工智慧製造記憶體的公司的業績也有所改善。

2024-09-20 13:17

張國煒再槓上大哥 長榮集團:勿得寸進尺、影響上市公司股價

張國煒再槓上大哥 長榮集團:勿得寸進尺、影響上市公司股價

長榮集團遺囑之爭持續延燒,星宇航空(2646)董事長張國煒再對大哥張國華及遺囑執行人等提告,甚至出面喊話「該給我的不要霸佔」,對此,長榮集團今(20)日也回應,有關張國煒控告長榮集團總裁張榮發所指定的4位遺囑執行人及張國華違反遺囑內容一事,提出3點說明,並建請張國煒切勿得寸進尺、為一己私利妄圖影響長榮集團穩定經營以及轄下上市公司股價,而應盡早止息訟爭,始為正軌。

2024-09-20 16:38

iPhone 16銷售不如預期? 美大型電信商:賣得比iPhone 15好

iPhone 16銷售不如預期? 美大型電信商:賣得比iPhone 15好

根據外媒CNBC 報導,美國電信商T-Mobile執行長 Mike Sievert 表示,他的公司看到 iPhone 16 的銷量比去年的系列智慧型手機還要多。

2024-09-20 15:17

瑞儀收購丹麥NILT股價收跌逾 3%  外資保守看待

瑞儀收購丹麥NILT股價收跌逾 3%  外資保守看待

瑞儀(6176)宣布以2.847億歐元收購丹麥光學公司 NIL Technology ApS,美系及日系外資在新出爐的報告中都保守看待。

2024-09-20 13:56

美債ETF漲不動 專家:別急、降息大戲剛開演

美債ETF漲不動 專家:別急、降息大戲剛開演

美國聯準會日前宣布降息2碼,不少持有債券ETF的「債主」們以為可以迎接債券狂噴行情,但周四、週五,連兩天多檔熱門債券ETF都見下行趨勢,讓投資人好意外,在Dcard發文詢問,怎麼起床看盤發現走勢完全相反?已經抱了好久,不曉得接下來該怎麼辦。

2024-09-20 12:38

日央決議利率維持不變 上調消費成長支持年內進一步升息

日央決議利率維持不變 上調消費成長支持年內進一步升息

在結束為期兩天的貨幣政策會議後,日本央行 (BOJ) 今(20)宣布將短期利率目標維持在0.25%不變,並上調消費前景預期,顯示經濟強勁復甦的信心,可能推動央行在未來幾個月再次升息。

2024-09-20 11:37

讀者迴響