日本央行推負利率 邱俊榮:全球經濟恐「QE藥物中毒」

▲中央大學經濟系教授邱俊榮。(圖/記者林信男攝)

記者林信男/台北報導

為刺激經濟成長,日本央行決定實施負利率政策,導致日圓兌美元大幅貶值。對此,中央大學經濟系教授邱俊榮30日表示,這類貨幣寬鬆(QE)措施,短期內對出口有利,但無法改變全球景氣不佳、需求減少的現況,若各國都用「貶值搶訂單」這帖藥來提振外銷,恐使全球經濟落入「QE藥物中毒」的低迷狀態。

邱俊榮指出,日本從2013年以來,始終維持貨幣寬鬆的政策方向,「黑田(日本央行總裁黑田東彥)沒說過要緊縮」,如今日本將實施負利率,並不令人意外,近期日本的外銷對手國台灣、南韓,貨幣都走貶,「日本沒有不貶的理由」。

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邱俊榮分析,過去2年,日本的貨幣寬鬆政策,已產生成效,大商社經營狀況好轉,出口也回穩,相較於台灣、南韓,日本當前的經濟情況,「比其他國家更有條件做寬鬆」。

不過邱俊榮也強調,2016年全球景氣,可能會必預期差,在各國需求減少的情況下,外貿導向國家,紛紛「貶值搶訂單」,增加生產,但因外需不足,東西賣不出去,使得廠商庫存持續增加,難以消化,至於備受這些國家倚重的「貶值搶訂單」策略,成效也會不斷被抵銷,「因為你貶我也貶,最後跟沒貶是一樣的。」

邱俊榮說,被許多國家視為主要出口市場的美國,已開始採取進口替代,強化自主生產,德國實施「工業4.0」,也強調自主生產,這些大國對進口的倚賴程度逐漸減少,外貿導向國家卻不斷藉由貨幣競貶,增加生產、提振出口,結果「努力生產,卻是應付需求減少」,這種惡性循環,恐使全球經濟落入「QE藥物中毒」狀態,變得更加低迷。

對於日圓大貶,邱俊榮認為,「貶值搶訂單」不是長久之計,但站在出口競爭的立場上,台灣只能「無奈地跟進」,就像看戲時,「前排的人站起來,後面的人看不到,只好跟著站起來。」

邱俊榮提醒,其他國家在貨幣貶值的同時,也在從事產業改革,強化競爭力,「台灣絕不能只貶值,卻什麼事都不做。」

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關鍵字: QE量化寬鬆貨幣競貶負利率日本經濟全球經濟邱俊榮

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