日本央行推負利率 邱俊榮：全球經濟恐「QE藥物中毒」

▲中央大學經濟系教授邱俊榮。（圖／記者林信男攝）

記者林信男／台北報導

為刺激經濟成長，日本央行決定實施負利率政策，導致日圓兌美元大幅貶值。對此，中央大學經濟系教授邱俊榮30日表示，這類貨幣寬鬆（QE）措施，短期內對出口有利，但無法改變全球景氣不佳、需求減少的現況，若各國都用「貶值搶訂單」這帖藥來提振外銷，恐使全球經濟落入「QE藥物中毒」的低迷狀態。

邱俊榮指出，日本從2013年以來，始終維持貨幣寬鬆的政策方向，「黑田（日本央行總裁黑田東彥）沒說過要緊縮」，如今日本將實施負利率，並不令人意外，近期日本的外銷對手國台灣、南韓，貨幣都走貶，「日本沒有不貶的理由」。

邱俊榮分析，過去2年，日本的貨幣寬鬆政策，已產生成效，大商社經營狀況好轉，出口也回穩，相較於台灣、南韓，日本當前的經濟情況，「比其他國家更有條件做寬鬆」。

不過邱俊榮也強調，2016年全球景氣，可能會必預期差，在各國需求減少的情況下，外貿導向國家，紛紛「貶值搶訂單」，增加生產，但因外需不足，東西賣不出去，使得廠商庫存持續增加，難以消化，至於備受這些國家倚重的「貶值搶訂單」策略，成效也會不斷被抵銷，「因為你貶我也貶，最後跟沒貶是一樣的。」

邱俊榮說，被許多國家視為主要出口市場的美國，已開始採取進口替代，強化自主生產，德國實施「工業4.0」，也強調自主生產，這些大國對進口的倚賴程度逐漸減少，外貿導向國家卻不斷藉由貨幣競貶，增加生產、提振出口，結果「努力生產，卻是應付需求減少」，這種惡性循環，恐使全球經濟落入「QE藥物中毒」狀態，變得更加低迷。

對於日圓大貶，邱俊榮認為，「貶值搶訂單」不是長久之計，但站在出口競爭的立場上，台灣只能「無奈地跟進」，就像看戲時，「前排的人站起來，後面的人看不到，只好跟著站起來。」

邱俊榮提醒，其他國家在貨幣貶值的同時，也在從事產業改革，強化競爭力，「台灣絕不能只貶值，卻什麼事都不做。」

資訊恐慌症發作？
下載「ETtoday新聞雲APP」快速補給→
iOS：https://goo.gl/rmIDdx