股票漲回來，權證價格卻回不去了！

文／統一證券金融商品部

許多權友在交易權證的過程中，常常覺得為什麼標的股票都漲回，買進權證時的價格卻還是賠的？其實權證價格除了隨著股價漲跌而變化之外，還須負擔流失的時間價值，先不談權證發行商調降隱波或是挑到條件不好的權證（例如深度價外或是接近到期日），而以一檔價平附近且距離到期日還有150天以上的權證來做範例。

假設我們在9月29日以1.08元買進鴻海統一63購02(049411)這檔權證，當時標的股票鴻海價格80元；若是當天鴻海股價下跌到75元，權證價格僅剩下0.71元。凡是買統一的權證，都可以透過統一權證網<委買價格試算>功能查詢權證價格，如下圖。



但是，當日後股價再漲回80元時，權證價格卻回不到1.08元了；或是權證價格要能回到當初買進成本1.08元，隨著時間的流失，股價需要的漲幅也越大。（如下表所示）



權證操作到底是波段好還是短線好，取決於你對於股價變動的孰悉程度：如果股價是在一個上漲的波段，選擇天期長（150天以上）的權證進場，因權證時間價值的流失造成價格抵減效果較小，如果權證發行商能事先跟你擔保不動造市波動度，更是波段權證投資人的福音。

若是股價走勢不如預期，一定要執行停損，因為股價愈多天沒有出現反彈，隨著時間的流失，股價需要上漲的更多幅度才能讓權證回本甚至獲利。