美中PMI續擴張 Change行情添動能

記者蔡怡杼/台北報導

全球兩大經濟成長引擎─美國與中國最新採購經理人指數都在50以上的景氣擴張區,摩根投信表示,美國、中國都擁有較統一與連貫性的財政與貨幣政策,企業盈餘成長與股東權益報酬率預估都仍維持高度增長動能,且下半年都面臨政權更替,「Change題材」更將為兩地股市增添火種,預期將有穩增長、利股市的政策行情可期。

摩根投信產品投資部副總謝瑞妍指出,美、中刺激經濟政策運用效果遠較歐元區諸國,下半年景氣能見度明顯較強。再者,兩國CPI都維持在低檔水準,根據彭博預估,兩國7月份CPI都可降至約1.7%,賦予貨幣政策進一步寬鬆籌碼。

謝瑞妍表示,中國在1個月內2度調降基準利率,且下半年仍有再降息或降存準率空間。美國則宣布低利政策至2014年,扭轉操作延長至今年底,寬鬆貨幣環境將對景氣具支撐效果。

JF中國基金經理人黃淑敏表示,中國7月官方製造業採購經理指數(PMI)降至50.1,低於市場預期,構成製造業PMI的5個分類指數中有4個下降,其中生產指數更降至去年12月以來低點,反應製造業增速趨緩。不過,今天公布的匯豐版中國PMI終值則較6月上升1.1至49.3,其升幅創21個月來新高。

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雖然經濟數據喜憂參半,但目前市場多已確認中國經濟於第二季落底。黃淑敏指出,在秋季政權交班前,穩增長仍為今年中國施政最大目標,近期官方更大力推動擴大消費與公共投資以力保經濟增長,6月基建投資增長從5月份的7.9%強勁攀升至18.5%,這個變化與2008年金融危機後的情況相似,顯見中國政府將藉由擴大基建投資,進而推動整體固定資產投資和GDP回升。

黃淑敏預期,判斷經濟增速將在第二季見底後逐步走升,中國2012全年度GDP增速預估為7.8%。

而根據中金公司預估,中國7月份CPI年增率預計降至2%以下來到1.6%左右的低檔。黃淑敏認為,由於通膨下滑速度高過降息速度,在實質利率仍為正的背景,人行仍有很高的降息籌碼與空間,未來若中長期貸款比重有順勢增加的跡象,反應企業投資意願回升,或者有更具強度的政策推出,股市便有機會向上突圍。

摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門(Jonathan Simon)說明,美國總統大選是下半年全球政壇的重頭戲,且美股選舉行情明顯,除2000年科技泡沫、2008年金融海嘯以外,美國選舉年的下半年都呈現上漲,美股在政策偏多氣氛助陣下,上漲潛力值得期待。

賽門表示,美國7月企業營運活動意外加快成長,芝加哥採購經理人指數來到53.7的近4個月新高,尤其來自汽車業回補庫存的需求,對製造業注入一劑強心針。賽門進一步指出,美國經濟雖受到歐債影響,但未如先前預期悲觀,包括就業市場與製造業動能均已見溫和改善,且越接近年底總統大選,以利多政策拉抬股市的機會就越濃厚,看好美股向上趨勢不變。

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關鍵字: 摩根投信

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