川普當選黑天鵝漂白 國泰投信：明年不排除出現金天鵝

▲國泰投信認為，須密切觀察明年川普就職效應。（圖／資料照）

記者周康玉／台北報導

美國聯準會將於美東時間12月14日宣布利率決策，國泰投信預測，年底升息機率高達九成，明年最多升2次，並都落在下半年，此外，川普當選這隻黑天鵝已漂白，雖須密切觀察就職後效應，但整體而言，並不看壞各國經濟成長，因此不排除甚至可能出現金天鵝。

投資研究處副總王誠宏表示，聯準會年底將升息訊號明確，只是看升息一碼或兩碼而已；王誠宏說，明年聯準會採取「緩步升息」態度，因此至少在明年上半年之前，全球都將演出股、債雙多行情，但需要注意明年第2到第3季間，會發生回檔與修正，主要是反映脫歐協商與升息噪音。

王誠宏認為，從全球大環境來看，2017年美國景氣持續復甦，且預期美國2年內達充份就業，均衡失業率上修至4.3%～4.7%；另外，歐洲則在2017年第三季以後有機會由復甦轉為擴張、日本經濟持續冷溫復甦、中國國增長減緩程度2017逐漸緩和的情形下，各國經濟成長都不看壞，說不定還會出現金天鵝。

是什麼金天鵝呢？王誠宏說，因為川普鼓勵企業擴張，可能將帶來各國大企業減稅、反樽節等效應，這也許會帶動經濟成長超乎預期的強。

不過，仍須留意4隻黑天鵝：1.Fed升息次數超出預期，不利新興市場與全球股債兩市、2.川普就職以後的措施掀起貿易戰爭、3.中國資本管控與人民幣匯率守穩兩難出現危機、4.英脫歐出現骨牌效應，2017年2Q是多空決戰點。

王誠宏強調，整體而這，景氣最壞情況已過去，市場基本面好轉，明年投資將是股優於債。