台積電Q3財測達標 法人估iPhone X預購潮是關鍵

▲台積電董事長張忠謀宣布明年退休。（圖／記者周康玉攝）

記者周康玉／台北報導

台積電今（6）日公布9月營收為885.79億元，較上月減少了3.6%，較去年同期減少了1.3%；前9月合併營收6,998.77 億元，較去年同期增加 2.1%；第3季營收2521.07億元，以台積電七月份召開法說會時宣布的財測目標81.2億美元至82.2億美元來看，以今日匯率1美元對30.3元台幣計算，約新台幣2460億元至2490億元，台積達成營收財測目標。

康和證券分析師姚君達表示，短期來看，台積在七月份法說時就已經跟法人溝通，第三季會呈現衰退，而回頭七~九月營收都是呈現年衰退，股價早在兩個月前反應；展望未來，2010年後台積電經歷了手機的大幅成長後，未來要看的是高速運算跟AI晶片等先進製程的未來藍圖；從全球半導體競爭來看，和十年前相比，台積和三星越拉越開了。

至於本周張忠謀宣布明年將退休消息，姚君達認為，其實張忠謀在2013年11月就已經卸任CEO，當時雙領導人的布局已經浮現，四年之後，到明年股東會之後才會卸任，這些安排是很有步驟、按部就班的，所以他並不是一個突發的狀況。在這四年當中，包括他公司內部規劃、或是跟他重要客戶的高層都有經過完整的溝通，所以其實交棒問題並沒有太多擔心，外資原本擔心交棒是否有摩擦，看起來兩位接班的領導人接班狀況溝通算良性，沒有兩人各據山頭，公司治理尚無負面的情況出現。

豐銀投顧分析師翁偉捷表示，台積電本月雖達到財測，但同樣第三季營收呈現衰退跡象，跟iPhone X延後出貨有關係；翁偉捷分析，這個月底iPhone X的預購情形將是第四季營收的關注焦點，如果大賣或者優於預期，台積電第四季營收將有大幅成長機會，由於iPhone X拉貨會遞延到明上半年第一季，也因此預料明年Q1將出現淡季不淡，但今年Q4旺季不旺的情形。

台積面臨訂單調整挑戰

翁偉捷分析，台積在張忠謀的幫助之下，已經進入成熟期，不可能因為一個人去留造成營運危機；張忠謀的退休宣告另一個階段的趨勢，也就是近期張忠謀公開演講中提到的：「摩爾定律其實開始失準」，也就是說，半導體漸漸不按照過去預測邏輯，未來將不是以推進先進製程為主要目標，反而是怎樣做訂單結構的調整，轉向物聯網、車聯網等市場，

翁偉捷認為，未來物聯網將是半導體的主戰場，台積電目前接單還是以消費性電子佔大宗，怎樣鞏固1X和2X奈米製程去搶到更多客戶，這可能未來台積在訂單結構上的轉變。

▼法人認為張忠謀是平穩交棒。（圖／記者周康玉攝）