今周刊/蔡宏圖 不再當沒聲音的大家長

圖、文/今周刊。劉俞青

曾經是國內不動產界最動見觀瞻的企業,在沉寂多時、甚至被外界評為「錯過這一波地產多頭」的國泰人壽,以兩年近800億元的不動產投資金額,向市場宣告:國壽回來了!今年60歲的蔡宏圖將帶領50歲的國壽做出什麼改變?市場屏息以待。

國壽變了,掌舵的蔡宏圖,似乎也不一樣了。

選在中秋節前一天,國泰人壽舉辦創立五十周年酒會,沒有冗長的程序,也沒有太多緬懷過去,董事長蔡宏圖簡潔地宣布,國壽要花費三年時間,重新調整組織結構,迎接下一個五十年的挑戰。

會後,蔡宏圖罕見地與媒體對話,他帶著微笑親自上陣,不用幕僚遞條子、咬耳朵,對媒體提出的每一個問題,詳細而直接地回答。和過去幾年躲在宮闈中、幾乎沒有聲音的他相較,完全不同。


大舉重返房市
今年來加碼金額達四六○億

[廣告]請繼續往下閱讀...

事實上,國壽的轉變,最近很多人都感受到了。

就在五十周年酒會的前一周,國壽的不動產投資接連登上媒體版面,包括標下高鐵桃園站的商業區開發案,以及買下台北市敦化南路上的商辦大樓。如果連同高鐵桃園站未來預計投入的金額計算,今年以來,國壽加碼不動產的總投資金額,將達四六○億元,攀上近十年來的高峰。

曾經是國內不動產界最動見觀瞻的企業,在沉寂了多時,甚至被外界評為「錯過這一波地產多頭」的龍頭老大,國泰是真的回來了!

重返房地產市場,只是蔡宏圖在「完全執政」後的第一步。事實上,國泰集團近期在國內地產市場上的動作,看在許多市場人士眼中,不僅僅只是「加碼」,而且「動作之靈活,完全不像是過去國壽會做的事」。

以投標高鐵桃園站的開發案為例,這是繼今年五月,國壽宣布與IKEA團隊一起得標台中市七期「市八十一」土地的BOT案之後,國壽再度跨入BOT的案子。

根據不動產人士分析,BOT必須包含從整地、開發、興建、招商到營運,整合上下游「一條龍」式地營運模式,難度大大提高;當然報酬率也會比一般商辦的單純租金報酬來得高很多,平均大約有五%。

活用投資管道
積極轉進BOT、都更、法拍

過去國壽幾乎是從未跨入這種商場營運的領域,但據悉從去年初開始,內部就在蔡宏圖的號令下,不動產投資部門整個動起來!蔡宏圖下令提出各種不動產投資的策略與管道,更把長子蔡宗翰直接放到該部門,顯示他對不動產投資的重視。

事實上,過去國壽在不動產投資上遲遲不見動作,蔡宏圖心裡著急如焚,早已不是一天兩天的事了。

「要不是兄弟之間的掣肘,蔡宏圖早就進場了。」一位國壽內部非常高層人士在去年初,就曾經言明蔡宏圖的心境。他說,蔡宏圖、蔡鎮宇兄弟在分家之前,兩人就對不動產走勢看法存在很大差異,兩年前,蔡宏圖自蔡鎮宇手上買下所有股權,因此背債近七百億元,成為全台灣負債最多的「首負」之後,第一件事就是宣布「加碼地產投資」。

儘管當時最好時機已過,大台北房價已經漲到高點,但從壽險資金長期的投資角度來看,只要投報率能夠超過二.五%以上的案子,都是好標的。

此外,在時間的落後下,蔡宏圖也下令不能僅限於商辦大樓的投資方式,國壽必須活用各種不動產投資的管道,才可能提高報酬率,包括都市更新、法拍,以及最近接連出手的BOT模式,都是國壽要積極介入的領域。「與其被動接受市場利率,不如主動創造報酬」是國壽內部喊出的投資政策,原因無他,就是在市場一片爛頭寸下,力求提高投報率。

從二○○八年的金融海嘯以來,壽險業者在海外投資都遭逢龐大虧損,加上長期利差損不斷侵蝕獲利,今年九月二十六日,甫上任的保險局局長曾玉瓊才在立法院的答詢中表示,在目前低利率的環境下,「台灣壽險業每年利差損超過數千億元。」

如果粗略地用國壽目前市占率約兩成估算,國壽每年要承受的利差損失就高達數百億元。因此,在這兩大利空夾擊下,國壽今年上半年帳列虧損仍有十五億元,整部國泰金控的大機器,仍是以國泰世華銀行每年超過一百億元的穩定獲利,在彌補壽險部門的虧損。

這或許是大環境的無奈,但掌舵者沒有閃躲責任的空間,更沒有悲觀的權利。國壽在這樣的處境下度過五十歲生日,蔡宏圖說什麼都開心不起來。當天有人問他「目前國泰金股價在三十元上下,委不委屈?」只見他無奈一笑,回答:「沒有人此時會對股價滿意。」

調整產品結構
退出新契約保費收入的競爭

國壽過去不動如山,有人以「航空母艦」或「大象」轉身不易形容之;但如今,市場瞬息萬變,國壽不僅面臨兩岸金融業的競逐,就連國內,也面對堂弟蔡明忠領航的富邦集團兵臨城下的挑戰,國壽眼看就要從「穩重的大象」蛻變成「驍勇的獅子」。

不動產投資的多樣化,只是改造的第一步,緊接著,蔡宏圖回過身,要檢視國壽的產品結構。

「長期以來,台灣習慣用FYP(新契約保費收入)做保險業的排名,這和其他國家的方式有很大不同。」五十周年當天,過去形象溫和的蔡宏圖,毫不客氣地批評國內制度…【全文請見今周刊824期 】 (尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊 http://www.businesstoday.com.tw 謝謝!)


►►►每周最新一期《今周刊》內容就在ETtoday新聞雲雜誌專區!

關鍵字: 今周刊財經理財投資股票蔡宏圖國泰人壽

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

新竹廟口刮出第二個2000萬! 虔誠夫妻參拜完幸運中獎

新竹廟口刮出第二個2000萬! 虔誠夫妻參拜完幸運中獎

新竹市知名廟口喜迎第二個「2,000萬超級紅包」頭獎兩千萬,中獎的幸運兒是一對來拜拜的夫妻,他們參拜完要買彩券時,兒女發現一張刮刮樂沒擺正,就選了這張,沒想到幸運中獎。

2025-01-30 08:51

ETF夯!2024年申購量倍增 一表看基金3大產品買氣

ETF夯!2024年申購量倍增 一表看基金3大產品買氣

國內ETF熱潮興起,根據統計,去(2024)年被動式ETF申購金額達3.82兆,年成長高達107%,而主動式基金買氣同步增溫,申購金額達4.17兆元,超越ETF的3.82兆元。

2025-01-30 05:08

長榮傳出新造船從甲醇轉向LNG 歐美驗船機構認為符合實際需要

長榮傳出新造船從甲醇轉向LNG 歐美驗船機構認為符合實際需要

挪威媒體集團DN Media Group AS旗下的航運專業雜誌貿易風(TradeWinds)報導指出,長榮海運在訂造30艘甲醇船之後,後續11艘2.4萬箱(20呎櫃)貨櫃船準備改訂造LNG船,並已與大陸和韓國造船廠接洽中,但長榮對於市場訊息表示沒有評論。歐美驗船機構在台高階主管都認為,長榮應該是有考慮部分船隻改用LNG,因為甲醇供應確實吃緊。

2025-01-30 12:01

反制DeepSeek! 外媒曝「川普政府擬禁輝達 H20 晶片銷往中國」

反制DeepSeek! 外媒曝「川普政府擬禁輝達 H20 晶片銷往中國」

中國大陸開發新創AI「DeepSeek」爆紅,讓美國AI科技壓力大增。根據《彭博》(Bloomberg )報導,知情人士透露,川普政府正考慮收緊輝達(NVIDIA)晶片銷往中國的限制,可能將銷售限制擴大至輝達特別供給中國的 H20 晶片。

2025-01-30 12:00

嘉義上午5.6地震 台積電、聯電南科廠預防性停機

嘉義上午5.6地震 台積電、聯電南科廠預防性停機

今日上午,嘉義大埔發生了規模5.6的地震,震源深度達10公里,最大震度為嘉義縣5強。南科管理局表示,從嘉義到屏東管轄的園區內公共設施並未受到影響。台積電和聯電的少數機台進行了預防性停機,但其他廠商並未受到影響。

2025-01-30 12:00

2025年財經行事曆 三大重要日程先存好

2025年財經行事曆 三大重要日程先存好

2025年財經行事曆,有些固定的日程可以先做標註... 例如美國聯準會利率決策日期、富時指數權重公布與盤後生效日、 美三巫日結算、MSCI季度權重發布與盤後生效日。 標註起來,你的桌曆就會變成財經行事曆~

2025-01-30 11:19

若DeepSeek輕鬆成功 謝金河:輝達恐怕走下神壇

若DeepSeek輕鬆成功 謝金河:輝達恐怕走下神壇

財信傳媒董事長謝金河今日在臉書以「如果Deepseek輕鬆成功?NVIDIA恐怕走下神壇!」為題撰文,表示這些年,輝達很多管制晶片都是透過新加坡賣入中國境內,黃仁勳也不斷強調中國市場的重要性,Deepseek握有5萬顆輝達晶片。但中國沒有智慧財產權的保障,如果NVIDIA的CUDA、nvlink輕鬆被攻陷,這個時候,輝達的價值可能不斷消風。

2025-01-30 09:19

年後轉職主因「薪水」仍居冠 夢幻主管3大特質揭曉

年後轉職主因「薪水」仍居冠 夢幻主管3大特質揭曉

年度最大轉職潮來了,春節過後不少人都會轉換跑道,根據104人力銀行觀察,薪資高低仍是轉職的重要考量,另是否認同直屬主管的風格也再度被重視,其中又以控制型主管最容易引起部屬反彈,而夢幻主管前3大特質則包括有責任感、決策正確、保護下屬。

2025-01-30 08:00

金蛇年投資展望!3大關鍵因素牽動 聚焦AI、金融股

金蛇年投資展望!3大關鍵因素牽動 聚焦AI、金融股

金蛇年到來,台股動向廣受投資人關注。國泰金控(2882)旗下國泰證券、國泰投信研究團隊觀察,2025年台股市場仍會受到「經濟面回升」、「聯準會降息」及「AI產業崛起」三大利多關鍵因素牽動,AI產業的剛性需求仍為2025年投資關鍵密碼,另外,金融股受惠去(2024)年國內14家金控獲利創新高,後市可期,建議投資人金蛇年投資可聚焦布局AI概念股與金融股,掌握產業輪動補漲機會。

2025-01-30 07:13

全台7大水庫適合走春 湖山水庫可遠眺台灣海峽

全台7大水庫適合走春 湖山水庫可遠眺台灣海峽

春節連假不少民眾都規劃出遊,經濟部水利署整理出北中南7大特色路線,涵蓋桃園石門水庫、新竹寳山第二水庫、苗栗鯉魚潭水庫、南投集集攔河堰、雲林湖山水庫、台南曾文水庫及高雄阿公店水庫,邀民眾感受不同的自然魅力與水文化故事。

2025-01-30 06:00

讀者迴響