先探/買價值股優於買景氣股

文/謝金河

台股國慶行情大大失靈,雖然馬總統發下宏願要提高薪資所得,但是國慶日後首日,台股盤中大跌逾一四○點,這一記跳空長黑大跌,與報載外資借券賣出餘額四一八.五三萬的歷史新高,報紙形容「萬箭齊發,史上之最」。證所稅還沒有上路,台股已險象環生,明年的情況還會更糟。所以上周我們提及,政府把台股搞成「剝皮寮」,最後很可能把台灣帶向絕境。

「投資人,辛苦了!」

星期二,我陪同吉姆羅傑斯先生到總統府晉見馬總統,看到馬總統神情凝重,看起來壓力重重。馬總統跟我握手的時候,特別對我說:「老謝!你辛苦了!」其實我心裡想,真正辛苦的恐怕是馬總統,因為馬總統進入第二個任期,為了追求歷史定位,將公平正義無限上綱,結果把台灣搞成全民大燜鍋,馬總統的民調支持也跟著節節滑落。

印鈔票的效力好像走到尾聲,全球股市又變得無力,這回《今周刊》又邀請吉姆羅傑斯來台演講;這位商品大師其實這麼多年不改其志,他認為歐美印鈔票是沒有用的,希臘、西班牙、義大利、葡萄牙最後仍得面對基本面的問題。他認為世界鈔票印得愈多,實體資產與商品愈大,因此,即便買股票,也要買那些原物料生產國。

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羅傑斯先生對股市看得很不好,他認為逢高都是賣點,目前他全力加碼放空股票,最近美股回檔,與美國財報效應有關,像最近美國鋁業揭露全球鋁需求從七%下修為六%,美鋁十日大跌○.四二美元。另外,帶動全世界經濟扮演重要角色的APPLE,股價從七○五.○七美元跌到六二三.五五美元,不但市值失守六千億美元關卡,這一波回檔達一一.五五%。

威盛+宏達電=大毀滅?

台灣的PC產業是台灣電子業很大的集團,也是創造營收的尖兵,未來若有什麼三長兩短,對台灣經濟鐵定又是重傷害,也可以看出台灣IT產業正節節敗退之中。這回台股下跌,又與宏達電連跌兩支停板有關。

宏達電會不會重蹈威盛覆轍?最近很多人都在問。二○○○年威盛一度漲到六二九元,後來跌到四.八三元,陳文琦一度力圖振作,今年股價一度跌到七.七七元,但是最近減資五○%,股價又天天跌停,看起來也是沒有明天。這十年來,威盛與宏達電從上天到下地,市場投資人買了天價股票,市值已折損一.二兆台幣,這是一個大毀滅。

看到宏達電、威盛的大毀滅,恐怕股民心中會打一個大冷顫。其實台股在證所稅壓制下,前景已無多,大咖爭相出走已是不爭事實。最近香港股市無懼中國深滬股市破底壓力,奮力上挺,且成交量有擴增現象,似乎暗示台灣資金有點轉進香港跡象。

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小散戶何去何從

最值得一提的是台資概念股最近表現可圈可點,十一日虧損累累的富士康突然拉尾盤,最近大漲一六.八二%。最近兩大食品龍頭廠康師傅與旺旺中國市值都突破一三○○億港幣,康師傅股價從一七.九港元漲到二四.三五港元,旺旺最高漲到一○.五港元。

這些台灣人最熟悉的公司,最近股價表現都相當不錯,可以想見,不想對證所稅攖其鋒的台灣有錢人,正悄悄轉戰香港。

最近香港先施百貨賣掉大連的先施百貨大樓,淨賺五六○○萬港幣,股價開盤一度大漲一倍;最近成衣零售的威高國際賣掉汕頭廠房,淨利一四二二萬人民幣,也讓股價上揚。目前資產出售潮正在港台兩地上演。

本夢比行情再現

台灣的產業在國際競爭的大戰場正節節敗退,景氣愈來愈不可靠,買景氣股風險仍很高,此時最好從價值投資切入。

最近新藥股飆漲不已,像基亞已飆升到一二八元,基亞今年以四五元增資,股票賺翻了。基亞目前市值一六二億,今年營收不到一億元,真正是本夢比的股價。同樣智擎漲到二○二元,也市值也挺進到一八六億元,對照今年前三季一.七四億元的營收,也是本夢比,價值如何判斷,則看投資人自行取捨。

不過很多退而求其次的投資人跑去買分身,像基亞大漲,也造成云辰的大漲,最近智擎大漲也拉動了東洋製藥,創源大漲也對訊聯有正面帶動。最近有一檔遺珠遠見科技,不論從轉投資或資產條件,都堪稱是價值低價股。


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