▲星展銀行。(圖/資料照)
記者賴亭羽/台北報導
星展銀今(19)日舉行第二季投資展望說明會,星展指出,主要受美國聯準會可能加速升息、以及發生全球貿易戰的擔憂影響,今年第一季市場呈現大幅波動,由樂觀氣氛轉為極度保守;然而儘管第一季股市的波動度較大,但星展集團仍維持3個月期展望為看好不變。
星展指出,景氣循環中期的震盪影響了市場氛圍,尤其美國1月的就業報告,讓1月薪資成長年增率創2009年以來新高。星展認為,因市場擔憂金髮女孩環境(Goldilocks, 經濟成長穩健,通膨偏低,且央行維持寬鬆措施)可能結束,公債殖利率和市場波動度於2月顯著上揚,然而產出缺口雖縮小,以及能源價格反彈將導致通膨上揚,就此斷定債市將進入熊市卻言之過早。
星展表示,近來美中貿易戰雖一觸即發,但由於美國方面課徵關稅的細項尚未公佈,目前仍存在許多不確定性,預期中國在決定下一步之前,將採取觀望態度,並等待雙方協商結論。
星展認為,儘管第一季股市的波動度較大,但星展集團仍維持3個月期展望為看好不變,主有四大因素影響:一、股市的牛市取決於基本面,而非上漲的期間太長;二、評價面不是衡量未來報酬的良好指標;三、美國稅改法案的利多尚未完全反應於股市;四、股市並未面臨公債殖利率曲線反轉的立即性威脅。
投資人應如何因應市場的轉變?星展銀認為,特定地區與產業的長期投資至關重要。基於結構性因素,星展集團相對看好亞洲和全球科技類股;同時也看好品質較佳的金融和非必需性消費類股,因相關公司可望受惠於良好的全球成長前景。收益型資產的配置可有效降低投資組合的波動,適當的配置也相當重要,因此可留意BBB/BB評級的公司債和亞洲高股息股票。
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