資金哪裡來不重要 特斯拉私有化的成敗關鍵是這個

▲特斯拉執行長馬斯克。（圖／達志影像／美聯社）

財經中心／綜合報導

特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）上週於twitter推文發布特斯拉私有化的計畫，引發華爾街熱烈討論，外界的關注焦點都在都在馬斯克的資金是否已確實到位，但專家認為，價格才是穆斯克能否順利完成特斯拉下市的關鍵。

馬斯克在部落格發文猜測，當前投資人手頭持有的股票將有三分之二轉入下市後的特斯拉，《金融時報》報導，這暗示著有過半的股東認為，每股420美元是低估了這家正處於虧損中的電動車製造商。

然而特斯拉的大股東包刮先鋒（Vanguard）、貝萊德（BlackRock）及普信集團（T Rowe Price）等，約持有特斯拉60%的股份，如果馬斯克成功讓特斯拉下市，這幾家大股東將被迫出售大部分甚至全部的持股，為評估穆斯克提議而成立的獨立董事委員會，必須保護這些股東的利益。

持有特斯拉少數股權的安聯環球投資（Allianz Global Investors ）投資組合經理人Walter Price表示，這筆交易的問題在於，許多當前投資人不想要一支不流動、或是依公司章程無法持有的股票。他的資金將無法轉入下市後的特斯拉，而且對大多數客戶來說，420美元的價格實在太低，他們不願出售持股。

每股420美元讓特斯拉下市是馬斯克上週的提議，這個價格比特斯拉前一天的收盤溢價約2成，比大多數的收購溢價都還低。據Dealogic的數據，在過去10年中，規模逾10億美元的收購案，每股收購價比出價時前一個月的平均股價高出32%，在科技業則高出34%。

每股420美元比穆斯克發推文的前一個月平均股價高36%，但大多數時間是在特斯拉發布最新一季利多財報之前。麻省理工學院講師Charles Kane表示，根據他在十幾個董事會的經驗，他認為下市價應比特斯拉未受干擾的股價高出30%，即每股430美元。

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