文／謝金河
八月台股收月線，加權指數上漲六．四二一收在一一○六三．九四，整個月幾乎沒有漲跌，不過代表外資的摩台指數上漲三．二六，漲幅○．八三％，主要原因是外資大舉買超台積電，對台股產生了助力。
但是上半年活躍的內資正在退場，櫃買指數連三月下跌，六月跌一．五七％，七月跌一．九％，八月重跌四．七％，八月櫃買指數收在一四三．五三，今年以來櫃買指數下跌三．二九％，但加權指數卻上漲三．九五％，而摩台指數上漲五．二五％，代表上半年外資賣超台股，下半年內資害怕中美貿易戰，採取暫時退場的策略。
受到內資退、外資進的影響，今年上半年漲幅很大的「漲價概念股」，儘管頻頻交出好成績，但股價跌勢猛烈，像是國巨七月重挫三○．五八％，八月又跌十．六三％，華新科七月跌十六．七九％，八月再跌九．三七％，矽晶圓的環球晶八月跌二四．一八％，工業四．○概念的上銀七月跌十六．九四％，八月再跌七．三六％，亞德客ＫＹ七月跌二三．○七％，八月再跌十一．五四％，伺服器的緯穎七月重挫三○．四三％，八月又跌四．○八％，這些上半年大漲特漲的個股，進入七、八月股價都面臨重大修正。
傳產龍頭領軍當先鋒
但是如果從指數的角度來看，加權指數仍在一一○○○點附近，台股並沒有跌下來，這些漲價概念股面臨大修正，一定有別的類股填補上來，此時最明顯的是傳產龍頭領軍當先鋒，像紡織的遠東新七月漲十二．八％，八月再漲九．六六％，新纖七月漲十二．七七％，八月再漲三．○二％，亞泥七月大漲二一．七％，八月又漲二．五七％，正隆八月大漲二四．三五％，最近本刊提到的日勝生連漲三個月，六月漲五．一六％，七月漲二○．五四％，八月漲二五．一九％。只是日勝生隱身在營建類股，市場不太注意。
另外，電子股的電池模組概念股新普八月大漲二六．七六％，加百裕八月也大漲十七．五％；ＰＣＢ的金像電八月一個月居然大漲七○．四一％；在泰國設廠的泰鼎ＫＹ七月大漲逾四○％，八月再漲十四．三八％。
另外，特用化學品的雙鍵從五月起連漲四個月，市場上，大家都沒有注意到這檔個股，又如上周我們提到電子線的萬泰科從五月起連漲四個月，股價可望挑戰金融海嘯後的十年新高價。
從這個現象來看，台股有不同的資金，正在進行跟過去不一樣的選股操作，這其中有外資大力加持台積電，讓台積電七月上漲十三．六三％，八月又漲四．○七％，台積電八月的漲勢拉動台股指數，這是台股站在一一○○○點沒有掉下來的關鍵，而最難能可貴的是這一周台積電市值再度領先Intel，奪回全球最大市值半導體股的龍頭寶座。
但是原來漲很大的個股或類股，不管業績再好，股價修正壓力非常大，最具代表性的是被動元件股，我看媒體的投資組合競賽，那些第三季參加競賽的人淨值都是負數，而且，很多人從頭到尾都重押國巨、華新科，可以看出上半年這一波很多投信、自營商，加上外資，還有拿別人錢代操的資金，大家重押被動元件股，這次國巨狠狠跌下來，市場投資機構及法人套牢慘重，一直要搏解套，因此，被動元件股跌下來，成交一直十分熱絡，一點也沒有落底現象，這點穩懋比較好，穩懋從三四○殺到一三四．五元，成交量快速萎縮，股價反而比較容易落底。
年線乃兵家必爭之地
台股進入九月，未來在操作上必須盯住幾個重點，最重要的是盯住年線，這一波台股的多頭循環從二○一六年六月台股指數站上年線開始，也就是說，一六月五二○小英就職不到一個月，台股就展現多頭排列，此時的年線助攻扮演了重要角色，台股的年線是在二○一六年七月十五日這天翻揚轉正，然後一路上揚，目前年線已上升到一○七九七．三六，也就是說，台股像過河卒子，只能前進，不能後退，重要防線在一○八○○，這是多空兵家必爭之地。
今年以來，台股先是碰到美國二月小股災，第一次跌破年線又翻起來，四、五月間，七月及八月在中美貿易戰中，內資退場及外資減碼，台股又有三次跌破年線，不過台股支撐力道強勁，很快又站到年線之上，現在年線上升力道已經愈來愈緩和，一旦年線走不動，呈現反轉向下的態勢，台股可能會承受很大壓力，這是現階段多空操作中第一課，必須盯住年線的變化。
二是ＶＩＸ，市場的恐慌指數在二月美國小股災中一度竄升到五○．三，所幸很快回落在十～十五之間，三月以來中美貿易戰持續升溫，但ＶＩＸ並沒有出現明顯變化，這是因為中美貿易戰迄今，中美兩個股市強弱大不相同，ＶＩＸ以美國市場為主，因此，ＶＩＸ並沒有出現太大的波動，但是美股奔馳，深滬股市一直十分弱勢，這一強一弱之間，美股會不會被拖下來？ＶＩＸ可能是一個重要觀察指標。（全文未完）
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