商業周刊 /裁員、賣地、拚高價 康師傅淨利反彈

圖/商業周刊提供

▲康師傅近來以「現代中國美好家庭」為主軸,除了在賣場廣告,還結合電玩遊戲、微電影,讓泡麵年輕化。(圖/商業周刊提供)

文/林洧楨

在香港掛牌的康師傅,2年前才被香港恒生指數從成分股剔除,繼2017年淨利年成長破56%後,今年上半年又有淨利較去年同期成長近七成的好成績。捷報連連,如何解讀背後的秘密?

康師傅、統一中國、中國旺旺是在香港掛牌上市、中國消費食品業規模前3大的指標台商,過去曾是緊抓中國內需消費崛起的股市熱門股,但近年隨著中國消費升級、食安風暴、熱食外送等帶動飲食習慣改變的衝擊,直到1年多前都仍是被兩岸媒體看衰的過氣明星。

[廣告]請繼續往下閱讀...

然而這3家台商不只2017年起營運回神,股價也從今年暑假前,默契十足的一起悄悄起漲,進一步攤開財報檢視成績單,當中表現最為強勢的就是康師傅。

這也讓康師傅在今年7月底,股價一度進逼每股港幣19元,創下2年多來的新高價,雖然之後漲多回檔,但以9月17日收盤價每股港幣13.3元計算,康師傅市值已逾新台幣3千億元,相較於2016年7月,兩岸消費者聯手「滅頂」最激烈時期,康師傅股價1度只剩港幣約6.86元、市值只剩新台幣約1千5百億元的谷底時期,市值約2年就回升一倍。

精簡人事:成本大減10%

究竟康師傅這回憑什麼讓營運回神,交出領先台商同業的好成績?雖然截稿前,康師傅仍未有具體回應,但有逾15年會計經驗的岩信會計師事務所主持會計師吳宏一分析康師傅財報,他得到的結論是:「精簡人事、處分資產、拚高價品。」

先看精簡人事,吳宏一指出,今年上半年與去年同期相比,康師傅的員工數就從6萬4百49人,減到剩5萬4千4百58人,精簡5千9百91人,約讓康師傅減少10%的用人成本,負擔減輕不少。

[廣告] 請繼續往下閱讀 ...

一位剛離職不久的頂新幹部透露,近1年多來包含康師傅前副總經理兼發言人賈先德等有不少老臣都已經離職,所以這不只是裁撤營運績效不彰的單位與人力,康師傅董事長魏應州背後的盤算還包含引進年輕人的組織換血,以及引進新產線設備,往無人或少人化工廠的轉型布局。

資產變現:貢獻7成淨利

再看處分資產,這就是魏應州在兩岸同時推動的所謂「資產輕量化」策略,做法與統一集團總裁羅智先的「專注本業」很像,基本上除了食品本業相關以及味全、台灣之星等被認定是核心事業外,兩岸閒置的資產都有考慮處分變現,因此除了一○一股權賣給伊藤忠、味全三重廠賣給茂德集團等已獲利了結的資產外,頂新「二董」魏應交一手主導的台灣地產公司,相關資產也在陸續處分中。

正因為如此,吳宏一指出,康師傅今年上半年淨利約較去年同期多出人民幣6億元,然而資產活化的收益就高達人民幣4億2千萬元,貢獻約三成淨利,這就是康師傅淨利表現能優於同業的關鍵。

賣高價品:泡麵淨利增30%

最後則是拚高價品的轉型,吳宏一的發現是:「康師傅高毛利產品對損益貢獻比重已經提升。」

康師傅今年上半年包含廣告行銷費在內的其他經營費用約為人民幣9億5千萬元,相較去年同期的4億8千萬元,約又加碼了近一倍,但泡麵淨利卻成長30%,進一步比對過去2年的年報資訊,發現康師傅行銷手法變更靈活,是可能的關鍵原因。

以泡麵為例,2017年不再只有大手筆的電視節目冠名行銷,高價泡麵一部分找「王者榮耀」這類線上遊戲合作開發年輕客源;另一部分則與電影《功夫熊貓》合作拍微電影行銷抓親子客群,行銷更分眾化也更精緻。去年第1季也針對健康飲食推出非油炸乾燥耐煮麵條產品「DIY麵」,顯然加快腳步跟上中國飲食習慣轉變的布局,有一定斬獲。

至於另2家中國消費食品業台資大廠,吳宏一指出,統一中國今年上半年泡麵淨利成長逾18%,其中中高價位的產品「湯達人」,銷量有雙位數高增長,成為該公司帶動泡麵產品結構轉型的主因。至於中國旺旺雖然受惠乳製品行業回升帶動營收成長,但毛利率受原物料起漲影響,去年整體淨利有約6.6%的年減幅。

展望後市,中國消費習慣調研機構、上海東方線上總監徐百威表示,雖然這3家企業在過去1年多做出符合中國消費習慣轉變的正確決策,因此有好的成果,然而,在中美貿易戰、稅改明降實漲、房價調控等抑制民間消費等因素,中國經濟下行壓力仍在加強下,他認為,對於這3家企業未來的股價表現最好還是「保持謹慎與觀察的態度」。

資料來源:上述企業財報 整理:林洧楨

【更多報導】

海邊垃圾多是遊客隨手亂丟?一次澎湖淨灘的驚人發現:原來瓶瓶罐罐7成來自「這裡」

男人薪水要有多少,才可以結婚?跟混血兒男友交往後...覺得台灣男人很悲哀

罹癌你會繼續工作,還是辭職休養?金融業待1年,就被壓力逼垮罹乳癌...26歲的他領悟的事

信用卡點數別再拿來換咖啡了!航空評鑑秘密客:改變一個消費習慣,一年換一張免費機票

在家看到一隻蟑螂,就可能有一窩蟑螂穴!達人教你3招,用「●●水」讓蟑螂消失不再來
 

※精彩全文,詳見《商業周刊》1610期。
※本文由商業周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。

關鍵字: 商業周刊康師傅

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

鴻海9席董事改選提名出爐 郭台銘不在名單內、蔣尚義入列

鴻海9席董事改選提名出爐 郭台銘不在名單內、蔣尚義入列

鴻海(2317)今(14)日董事會通過股東會改選董事提名名單,應選4席一般董事及5席獨立董事共9席,不過令外界驚訝的是,創辦人郭台銘在前年(2023年)辭去董事後,此次改選並未回鍋,不在提名名單中;但值得注意的是,2022年被鴻海延攬擔任半導體策略長一職的蔣尚義,此次則在名單中。

2025-03-14 17:58

2檔下周二起打入全額交割股 康控-KY併加採行分盤交易

2檔下周二起打入全額交割股 康控-KY併加採行分盤交易

台灣證券交易所指出,台揚(2314)及麗嬰房(2911)自18日(下周二)起,列為變更交易方法,即打入全額交割股;康控-KY(4943)因最新財報顯示其每股淨值低於3元,也是從18日起,繼續列為變更交易方法(全額交割股)併加採行分盤集合競價交易方式。

2025-03-14 18:21

42萬股民嗨翻!元大金配發1.85元股利創新高 股息殖利率逾4.4%

42萬股民嗨翻!元大金配發1.85元股利創新高 股息殖利率逾4.4%

股東人數逾42萬人的元大金(2885)公布2024年財報,稅後淨利358.29億元,每股稅後盈餘(EPS)2.77元,僅次2021年2.87元,創下歷史次高,董事會決議,每股現金股息1.55元、股票股利0.3元,合計股利1.85元,創下歷史新高,以今(14)日34.75元平盤價計算,潛在股息殖利率4.46%。

2025-03-14 17:42

國泰金去年EPS 7.29元創歷年次高 今年股利優於去年

國泰金去年EPS 7.29元創歷年次高 今年股利優於去年

國泰金(2882)於今(14)日召開法人說明會,對於各界關心股利政策,財務長陳晏如表示,2024年獲利創下歷史次高,股息分配量能相當充沛,反映在股利,同時參考同業配發的狀況,以及財務比例的穩健性考量,會爭取良好的股利政策。

2025-03-14 16:53

統一站穩中國市場 羅智先悟出「不相信爆品」管理哲學

統一站穩中國市場 羅智先悟出「不相信爆品」管理哲學

統一企業(1216)今舉行法說會,法人關心集團在中國佈局,董事長羅智先分析,統一在中國領悟出不要競爭的管理哲學,也不相信「爆品」,穩健做好自己的本分;像是中國無糖茶風潮,集團在資源配置有自己節奏,靠自己的腳步來經營,目標統一中控未來要維持6%-12%成長;至於台灣市場因為業態不斷演進,不像科技公司那樣經營,都是銅板價的營運,因此希望可以健康成長,但對於成長幅度很難預估。

2025-03-14 16:04

鴻海2024年賺1527億元創新高 EPS達11.01元

鴻海2024年賺1527億元創新高 EPS達11.01元

全球電子代工大廠鴻海(2317)今(14)日公布去(2024)年財報,全年營收6.8兆,年增11%,稅後純益1527.05億元,年增7%,創歷史新高,每股稅後純益(EPS)為11.01元, 寫下2008年以來新高。

2025-03-14 15:21

統一收購Yahoo、入主PChome 羅智先「整併還在學習階段」

統一收購Yahoo、入主PChome 羅智先「整併還在學習階段」

統一企業(1216)今(14)日舉行法說會,統一接連收購Yahoo台灣電商事業及入主PChome網家(8044),看好未來電商發展,針對接下來的行動,羅智先說,今年投入電商,有機會更進一步了解數位經濟門道及商業邏輯,會先花時間觀察,雙方人員也要先互相熟悉,都還在學習階段,統一集團提供安定、穩定大環境,加上新通路延伸,自然會有很多新商機冒出來。

2025-03-14 15:00

台積電合資出手救英特爾 韓媒:加劇三星代工困境

台積電合資出手救英特爾 韓媒:加劇三星代工困境

《韓國先驅報》報導,南韓市場專家警告,如果台積電(2330)與美國主要晶片設計公司設立合資企業,以經營英特爾的晶圓代工業務,三星電子的晶圓代工業務可能面臨嚴重危機,恐面臨市佔率的下滑。

2025-03-14 16:02

群創超額配息1元!股價衝高 爆逾20萬張大量居「成交王」

群創超額配息1元!股價衝高 爆逾20萬張大量居「成交王」

儘管面板產業景氣仍處於谷底,群創(3481)2024年本業淨損79億元,惟處分5.5代線廠房收益挹注,全年順利轉虧為盈,稅後淨利67億元,每股稅後盈餘0.76元,公司超額配發1元現金股息,以今(14)日14.7元平盤價計算,潛在配息殖利率6.8%,激勵股價跳空大漲逾7%,上攻15.85元,11點過後,成交量爆出20萬大量。

2025-03-14 11:21

台積電反彈無力再殺低 跌至955元創6個月低點

台積電反彈無力再殺低 跌至955元創6個月低點

台積電(2330)ADR周四(13日)下跌3.15%,收在171.59美元,與現股溢價17.26%,受到ADR下挫,外資潛在調節賣壓,今(14)日台積電早盤以小漲開出,一度上攻969元,之後立即翻黑來到955元低點,創下2024年9月以來、6個月低點。

2025-03-14 11:05

讀者迴響