中美貿易戰帶走春天 永豐金估：台景氣連兩年下滑

▲永豐金首席經濟學家黃蔭基。（圖／記者吳靜君攝）

記者吳靜君／台北報導

永豐金首席經濟學家黃蔭基示警，中美貿易戰短期不會結束，台灣景氣會受到影響，明年開始將會連續兩年下滑，央行「預防性升息」的機會僅剩下25%。

黃蔭基表示，中美貿易戰是一個長期的戰爭，在他的看法中，有可能會長達20~30年，貿易戰會帶來三個效應，一為深井效應所謂深井效應就像是幼童時期遭受到傷害，這種恐懼會延伸到成年，只要有風吹草動，市場就會如同驚弓之鳥，近期民粹主義、保守主義及種族主義等，都會影響到市場。

其次為蝴蝶效應，也就是中美貿易戰的外溢效應，帶起外交戰、石油戰、貨幣戰等衝擊；最後就是長期效應，黃蔭基認為，中美貿易戰不會短期就結束了，而是一場長期的戰，起碼會延續20~30年，但是景氣卻不致於大衰退，他用「只有小雨，但不會有颱風」。

黃蔭基表示，所以台灣的經濟這兩年恐怕也不太有利，各大預測機構預估明年的經濟成長率在2%～2.6%，平均大約2.36%，但是黃蔭基覺得明年的景氣不會比今年好，後（109）年會更差。

所以央行升息的機會又更為減低，央行會升息的指標要經濟成長率3.6%、通貨膨脹2%以及景氣燈號紅燈，這三項指標目前台灣皆未達標；所以現在會促使央行升息就只剩台美利差擴大，但目前央行應該不會採取這個指標，所以他認為央行就連「預防性升息」的機率都降到25%。

至於人民幣的波動，在中美貿易戰之下，中國必須在經濟穩定與匯率之間選擇，而中國大陸的經濟成長率未來表現不佳，會以保住經濟成長率為優先，因此人民幣會大幅波動，未來破「7」也不意外。

黃金失去了避險的地位，過去各國推行貨幣寬鬆政策（QE），大量印鈔票的風險黃金價格也維持在1,000美元~1,200美元，今年道瓊發生三大跌點，為2月5日的1175點、2月8日的1033點、10月10日的823點都沒有推升黃金價格，所以黃金已經不能作為避險指標，未來只能作為消費指標，因此黃金價格維持不宜抱太大的期待。