台積電遭逆風 外資看淡Q1、目標價降至225元

▲台積電遭外資調降目標價。（圖／資料照）

記者周康玉／台北報導

台積電（2330）近日遭逆風，不只因iPhone砍單，Android也下修展望，亞系外資看淡明年第一季，預估營收季減16%，且目標價也從263元調降至248元；另一亞系外資更從240元目標價減至225元。

亞系外資報告指出，由於智慧手機成長放緩，不僅iPhone減少產能，連Android呈現疲弱；此外，因為中美貿易緊張關係仍持續，也導致非手機業務包括工業用、車用、挖礦等，因謹慎看待明年第一季，而下單趨於保守，因此明年展望更悲觀，從原本看台積電明年第一季業績會季減10%，改為季減16%。

亞系外資更蝦修台積電目標價，從263元下修至248元。但由於台積電在7奈米領先地位穩固，因此長期是正向看待，尤其在2020年以前的EPS成具有高度競爭力。

另一亞系外資亦將台積電目標價，從240元降至225元，該報告指出，除了因為台積電在第三季法說會時便下修第4季展望，加上近期繪圖晶片廠的庫存比預期多，明年上半年業績的修正可能會比市場預期來的深。

該亞系報告指出，儘管台積電能順利達成第4季雙位數成長的目標，但因為大客戶如超微（AMD）、輝達（NVIDIA）的繪圖晶片庫存過高，會傷及台積電的16/12奈米需求。

此外，報告指出，雖然台積電的7奈米產能仍處於滿載，但因為今年台積與iPhone有關營收比重提高，除了A12處理器外，還有包括許多周邊像是Wi-Fi、CIS、用於3D感測的DOE、PMICs等，從去年的22%提高至30%，因此，iPhone預期將減產1500~2000萬支，會影響台積電2-3%的年營收，以及5-10%的季度營收。