「日元貶值=提振日本經濟」？日經：法則正在失靈

▲《日經中文網》指出，日本的經濟出現變化，讓「日元貶值=提振日本經濟」這個法則逐漸失靈。（圖／視覺中國）

財經中心／綜合報導

過去日圓兌美元一旦貶值，被認為將能帶動日本出口企業的收益，並提升股價，進而帶動日本經濟發展。但日媒指出，日本的經濟出現變化，讓「日元貶值=提振日本經濟」這個法則逐漸失靈。

據《日經中文網》報導，日本第一生命經濟研究所的永浜利廣指出，日圓貶值將增強日本的出口競爭力，若是相似品質的產品，日本製造的優勢將大幅提高，例如像美國波音公司提供引擎零件的日本企業川崎重工，就因為日圓貶值而讓獲利提升，因此日本企業可以說是一直在享受日圓貶值所帶來的好處。

但據日本經濟産業研究所理事長中島厚志指出，近5年來日本經濟已經逐漸從貿易立國轉變成海外投資立國，日本企業積極拓展海外業務，配合當地需求，產生一套完善的高效生產體制，盈利模式也從透過出口商品來賺錢轉變成在當地賺錢。

觀察國際收支即可發現這樣的變化，截至2007年，日本的貿易順差超過10兆日圓，但到了2011年，海外子公司賺到的錢已經超過貿易收支，再加上日圓貶值，海外子公司賺到的錢換算成日圓，數目龐大，今年有望首度超過10兆日圓大關，這類型的直接投資收益已經成為經常性項目盈餘的新火車頭。

對日本經濟來說，是透過出口賺錢，還是在當地賺錢，兩者的差異非常大。以出口來看，若是日圓貶值，企業能在日本國內施行加薪及設備投資，進而增加國內需求；但如果是當地賺錢的模式，員工招聘和設備投資都多在海外，這樣的情況下，縱使日圓貶值，在海外賺的錢增加，也難以惠及日本國內。

此外，日圓貶值也將導致進口商品價格上漲，對於一般家庭來說負擔會加重，過去總認為「日元貶值=提振日本經濟」，現在這個法則恐怕將不再適用。