新興貨幣歸隊助陣 新興債迎接美好的一年

記者蔡怡杼／台北報導

新興美元債從2009年以來已連續四年繳出正報酬，新興本地債也繳出15%的好成績，法人表示，2013年系統性風險降低，新興國家降息救經濟也暫時告一段落，隨著經濟回歸基本面，新興市場貨幣升值契機可能成為2013年新興債的意外驚喜。

央行總裁彭淮南預期，明年台灣經濟可望隨全球景氣復甦U型反轉，瑞銀證券也預估，明年新興市場平均成長可望重回5%大關，對新興市場貨幣提供良好動能。

根據統計，2002年1月至2012年11月，摩根大通新興貨幣市場指數(ELMI+)年均複合報酬率為6.89%，然而2012年至12月7日指數僅上漲3.8%低於長期平均，明年新興貨幣升值幅度可能重回長期平均之上。

此外，瑞銀認為，財政懸崖、歐債危機等已知的利空已經逐漸淡化，2013年經濟雖然持續低溫成長，但在歐美政府與央行展現穩定經濟決心之後，全球系統性風險機率大降，經濟回歸基本面，新興市場貨幣可望重回長期升值軌道。

瑞銀指出，隨著美國經濟持續復甦，新興國家出口轉趨穩定，祕魯、巴西、墨西哥等新興國家近期的央行會議都已維持利率不變，對新興貨幣的下檔帶來支撐。

瑞銀表示，明年新興債資金淨流入力道可能減緩，但JPMorgan預估在市場利差型產品需求強勁的情形下，明年預計仍然有700億美金的水準，新興債行情不宜看淡。

瑞銀指出，觀察2002年以來，美元債從未出現過連續兩年表現超越本地債的情形，2011年美元債表現勝出、今年以來美元債表現也暫時領先本地債，以美元債、本地債輪流演出的特性來說，本地債有機會在明年再度強勢演出。

▼全球經濟成長預估