【謝金河／專欄】
今年以來，全球股市可說是陽光普照，除了創歷史新高的市場持續創新高以外，持續二○一二年的漲勢，二○一三年還不到一個月，全球股市可用滿堂采來形容。二○一二年全球唯一下跌的股市只有西班牙，二○一三年一月，全世界股市下跌的也只有受到日圓貶值壓抑的南韓，及國會臨時改選的馬來西亞。
在熱錢四溢、錢潮滾滾的情勢下，全球股市表現都十分搶眼，這其中我特別注意到三個亮點。一個是連漲了四年的美股，進入第五年的漲勢，目前道瓊已拉高到一三九六九．九九，距離○七年海嘯前的最亮點一四一九八．一只相差二二八．一一。換句話說，道瓊指數隨時可能再創歷史新高。
不過真正牽動中國多頭力量的源頭是深圳Ｂ股，去年底，深圳Ｂ股最低點跌到五四九．一○九，但是深中集Ｂ轉Ｈ計畫，讓深圳Ｂ股士氣大振，深中集在深圳Ｂ股最後一個交易日九．七五港幣，移師到香港，居然漲到一七．三四港元。有了中集強大效應，萬科Ｂ股宣告Ｂ轉Ｈ計畫，股價立刻跳空大漲。
Ｂ轉Ｈ是這一波點燃中國深滬股市大漲的推進器，首當其衝的深圳Ｂ股，這一波從五四九．一○九大漲到八八○．四九，漲幅超過六成，是這一波全球股市漲升中最大漲幅的市場。有了中集領航，萬科、招商地產、小天鵝、一致、醫珠醫藥，甚至是江鈴，長安汽車，股價都發揮相當驚人的漲幅。
二○一三年思考投資戰略，必須從這三思主軸出發，一個是美股，一個是日圓，一個是深圳Ｂ股，把三個點放在一起看，究竟可以看出什麼端倪？
先從美股看起，二○一二年美國道瓊指數全年上漲七．二六％，但是今年元月，美股已上漲六．一五％，一個月的漲幅已逼近去年全年的漲幅，美國其他指數包括Ｓ＆Ｐ五○○上漲五．三一％，NASDAQ漲四．○六％，羅素二○○○上漲六．二八％，費城半導體上漲七．八二％，看起來費半漲最多，是因為基期太低，但是道瓊表現強過Ｓ＆Ｐ五○○及NASDAQ，這個內涵值得探索。
美國房市回春
成長股以３Ｍ最具代表性，３Ｍ的股價去年從六八．六三美元大漲到一○一．八七美元，迪士尼從二八．一九漲到五四．七美元，市值達九五三．二二億美元；這些傳產股過去光芒不如APPLE、GOOGLE、AMAZON，但是在這一波漲升中表現格外搶眼，特別是DISNEY與３Ｍ，這個現象可以看出，除了美國經濟復甦外，新興市場需求帶動效果很顯著。
美股大漲後，下一個焦點會是美國的房地產，從去年以來，美國地產類股都發揮了驚人漲幅，舉個特別的例子，像D.R. HORTON（DHI）最低從三．七九漲到二四．○三美元，漲幅達五三四％，地產股的強力上漲，意味了美國房市的復甦就在眼前，今年美國房地產是全球投資十分重要的亮點。
不過要提防的是，美國房市回春，必然帶動內需產業，最近開拓重工股價表現也很出色，內需啟動，美國失業率可能改變，失業率一旦破八，或者往七的方向走，很可能會改變美國從金海嘯以來的ＱＥ政策；一旦貨幣政策改變，全球股市可能會出現十分可怕的強震，這點大家必須牢記在心裡。二○一三年的第一個顯著大趨勢，是美國房地產再起。
Ｂ轉Ｈ成大明牌
第三個是深滬股市經歷了○七年以來的漫長跌勢，這次靠著Ｂ轉Ｈ股大大發威，Ｈ股大漲也會讓Ａ股有了比價拉升的空間。中國證監會把Ｂ股送到香港，壯大了國企股的陣容，使得Ｈ股在二○一三年更有看頭，今年只要有Ｂ轉Ｈ題材，股票會成為明牌。
另外，中國證監會今年擴大ＱＦＩＩ及RQFII的額度增加十倍，這使得外資操作空間加大。另外，中國證監會又搭建港股直通車，增加了ＱＤＩＩ及QDII2的額度，也讓香港股市增添了活水。最近郭樹清來台，衝擊最大的是核准台灣證券業可以把參股比率拉大到五一％以上，達到控股經營的目的，對台灣的證券股是實質的大利多。
傳產股發揮空間大
在中國布局很深的永豐金，從去年以來一直表現都很出色，往這個方向看，大型金控中的富邦金拉大比價空間後，下一個是兆豐金。
認清了三大關鍵因素，回頭看台股，在證所稅壓力下，台股量能不能放大，很難期待大行情，搶眼的個股，或是與指數拉抬有關的一定是外資概念股。今年台積電假如從一○○元起跑，能跑多遠？也間接決定台股空間。但是若以APPLE本益比都壓縮到一○倍來看，台灣的蘋果供應鏈可能也會遭到壓縮，今年再創新高機會有限。比較有趣的題材會是「台積電概念股」。(全文未完)
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