全球穩步復甦 2013年投資不容錯過新興市場

記者蔡怡杼／台北報導

近期美國股匯兩市同向上漲，反映美國在此波景氣復甦領先其他國家，顯示全球投資氣氛正逐漸好轉中，法人表示，雖然美股近期已有過熱的徵兆，新興市場相對較為疲弱，但在全球復甦腳步穩定、資金仍充沛的情形下，新興市場是投資人2013年不能忽視的投資標的。

合庫巴黎全球新興市場基金經理人陳信嘉表示，美國銷售數據顯示經濟溫和而持續成長，加上美國主要企業財報表現不俗，將成為新興市場企業在未來公佈財報結果的最佳風向球。

就新興市場三大區塊來看，陳信嘉認為，各國的差異性已經漸漸超過地域的分類，以現階段來看，新興亞洲仍是新興市場的主力，泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓等，會是較佳的投資地區。不過，陳信嘉提醒，印尼本身有通膨或是赤字問題，在投資時得多加留意相關數據變化。

金磚四國中，陳信嘉認為，印度最有機會在未來有表現空間，因為油價是造成印度赤字問題的主因，而油價拜美國開發油頁岩之賜，長線難有大幅上漲的空間，對印度來說是一項利多。

其次，陳信嘉指出，印度的政治改革似乎還在對的方向上，雖然阻力仍不少，但這個趨勢似乎是存在的。而且不同於中國這些國家已經把經濟發展最容易的部分利用殆盡了，印度還有很多輕易就可以刺激發展的機會，因此可以留意印度市場。

至於在中國市場方面，陳信嘉表示，中國對市場影響力大，但中國本身的經濟面臨通膨及經濟結構調整等挑戰，對該國資本市場短期形成阻力。

而新興歐洲方面，陳信嘉認為，東歐基本面所面臨的挑戰最大，因為歐洲經濟可能會陷入如日本般長期衰退的情形，對東歐的直接衝擊也相對較高。

陳信嘉分析，短線可能因為歐元區放寬撙節要求使歐元區有短線反彈的機會，但長線的隱憂仍在，面對這可能存在的風險投資人不能掉以輕心。

至於拉丁美洲部分，陳信嘉目前較看好以第二線國家，智利及與美國關係密切的墨西哥等。MSCI拉丁美洲最大經濟體-巴西，在過去一年多經濟未見起色且通膨有升高的疑慮，原物料行情在中國經濟發展減緩，對內調控不斷下也難有大行情，政經改革挑戰仍高，維持保守態度。