還在山腰！冠軍操盤手「陸股沒理由不漲」 曝高點15%空間

圖文／鏡週刊

不受疫情衝擊，2020年陸股繳出亮麗成績，其中，消費族群漲幅逾5成，經濟成長領先復甦，加上股市基期不算太高，預料在十四五經濟規劃、以擴大內需消費為主下，投資人可搶搭「春季躁動」行情，趁著農曆年前消費旺季，幫自己再賺一筆。

2020年A股基金冠軍操盤手、兆豐國際中國內需A股基金經理黃家慶表示，受惠全球資金豐沛，不論台股、美股都持續刷新歷史紀錄；反觀陸股，明明經濟領先復甦，但距離2007年10月高點5,877點，仍有15%左右空間，若說股市是經濟展示窗，未來中國股市沒有理由不漲。

尤其，受到中美貿易戰紛擾，中國政府將提高直接金融比例，也可解讀成官方樂見股市健全發展，不至於出手打壓。「相較國內央行對房地產採取限縮措施，偏好風險性資產的投資人，不妨考慮將資金轉進陸股，一來有景氣復甦加持、更有底氣；再來相較台股、美股皆突破歷史高點，陸股仍在山腰位置，就算全球股市高檔回檔，下跌幅度也有限。」

黃家慶指出，未來陸股布局核心，為大科技及大消費兩部分。其中，過去2年消費對中國經濟增長貢獻率在6成附近，但受疫情衝擊，2020年上半年貢獻率首度轉負，儘管下半年回溫，但貢獻占比也僅35%，仍有提升空間。再拉長時間來看，中國消費市場規模達6兆美元，逼近美國6.2兆美元，在人均所得持續提高，且政策支持消費升級下，預期中國已成為全球最大消費體，也是陸股大消費板塊最強利多。

目前多數機構預期，2021年中國經濟仍有超過8.2%以上的表現，中國嘉實公司則預估，2021年上半年中國經濟成長增速將加大，下半年則放緩，全年企業獲利持續回升。而原本市場擔心在經濟回穩後，將出現所謂政策懸崖，即貨幣、財政政策快速收緊，但2020年12月中央經濟工作會議表明，各種因應疫情的寬鬆方案，將會視經濟回升速度逐步調整，不會有一刀切情況。

過去20年，陸股在第一季有所謂「春季躁動」行情，也就是第一季股市表現，明顯優於其他3個季度。黃家慶建議，投資人可趁市場回檔時，分批買進，急漲或瘋漲時不加碼，尤其指數崩跌時更需要勇氣，但事後回頭看，那才是最好的買點。

各機構預估2021年中國經濟表現

靠A股基金搶賺消費財

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