美鋁獲利吹號角 美股技術面強勢，再攀歷史高峰

記者蔡怡杼／台北報導

美國鋁業第一季獲利年增大幅成長59%，以亮麗表現為美國企業財報揭開序幕，更激勵道瓊指數再創14673點歷史新高；美股基金春風滿面，2013年以來66檔平均上漲12.46%，更勝大盤道瓊與S&P 500指數漲幅。

摩根美國價值基金經理人強納森‧賽門(Jonathan Simon)分析，儘管兩韓衝突、中國禽流感等非經濟性利空造成全球股市普遍收跌，但美股在經濟前景好轉帶動下，不僅是少數股價力守月、季線關卡的強勢市場，更能續創歷史新高價位，若企業財報有持續優於預期的好表現，整體向上趨勢將更為明確。

雖然市場對於第一季企業獲利預期普遍偏低，賽門指出，根據Thomson預估，第一季企業獲利年增率僅1.5%，但從美國2月企業庫藏股買盤創歷史第二高紀錄來看，顯示企業對後市成長仍相當樂觀，偏低的獲利預估可能是企業主刻意壓低市場預期值。

賽門表示，就過往經驗來看，通常越接近財報公佈前的預期越悲觀，實際公佈後反容易擊敗預期，搭配近期企業庫藏股的資金活水與量化寬鬆效果，使美股在近期市場不確定性氛圍繞下仍相對強勢。

賽門進一步指出，有鑑於美國企業享有「低利率水準、全球化優勢、國內景氣改善」等多重利基，2013年企業獲利年增預估將達7.5%，其中，以海外營收比重接近六成的科技產業，其獲利動能可望最受惠於新興市場的強勁成長力。

目前S&P 500收益率已高於高收益債殖利率，為20年來僅見，反應市場對於股票風險趨避意識有過高之嫌，賽門認為，目前S&P 500本益比仍低於長期平均，且美股風險溢酬高達6%，為1981年以來金融風暴期間以外之高點，短線資金活水充沛、買盤可望持續推升下，美股仍有高點可期。