PIMCO騰立銘：新興債甜蜜點已到

記者蔡怡杼／台北報導

美國就業數據意外疲弱，日本央行則提出質量兼具的新寬鬆政策，在多空分歧的當下，債券投資仍不可偏廢，全球債券龍頭、德盛安聯旗下PIMCO新興債總監騰立銘(Ramin Toloui)認為，現在是投資新興市場債的「甜蜜點」，因經濟成長仍然疲弱，且全球央行政策寬鬆，並持續購債。新興債在經過第一季的修正之後，更具投資價值，將提供較佳的收益，且品質較高收益債佳，可以避開較高的信用風險。

計價幣別上，騰立銘說，2013年應關注美元計價新興債，美元債波動較小，有不錯的收益率，適合穩健的投資人，而當地貨幣長期有升值潛力，可能吸引資金流入，但是負面的影響是波動度較大。

騰立銘表示，雖然現在債券的評價面債偏貴，不過觀察債券市場可以從以下兩個面向，一是經濟成長仍然疲弱，另外是全球央行政策寬鬆，並持續購債。

騰立銘說，目前較好的投資策略是可因應現在市場環境，也就是上述的兩個情況，所以目前德盛安聯看好高品質新興市場債，因它可以提供較有吸引力的收益，而且高品質債的信用風險較低，一方面有有比美國公債高的收益，一方面又不用承擔像高收益債較高的風險。

新興債在第一季表現溫吞，騰立銘說，新興債2012年漲多，但是投資應該看未來的價值，第一季新興債下修正好提供好的介入點，簡言之，現在是新興市場債的甜蜜點，有上述環境支撐，受惠於央行政策，且又不會有太高的信用風險。

騰立銘指出，PIMCO看好新興市場債的前景，所發現的契機是成熟國家資金漸漸轉移到新興市場，資金在成熟國家報酬率不高的情況下，走向新興市場。舉例來說，日本央行寬鬆政策，讓許多資金走出日本，投向新興市場；而過去也有很多主權基金如此，將資金移轉至新興市場。