4月市場動盪 逾九成債券抗震，新興債強勢出列

記者蔡怡杼／台北報導

4月以來，國際利空層出不窮，先是中國爆發禽流感疫情、北韓不時威脅挑釁，接著又有美國波士頓爆炸案，人心惶惶之際，債券基金的抗震優勢再度彰顯，4月以來超過九成交出正報酬，以摩根新興市場債券基金及摩根士丹利新興市場國內債券基金最出色，績效達3%以上。其次，歐元計價債券也在歐元走升加持下，表現也相當突出。

摩根投信債券產品策略長劉玲君認為，全球景氣的確逐漸回春，但還沒有完全回到讓人百分百有信心的階段，在總體經濟環境充滿挑戰之際，債券佈局不宜偏廢，從4月債券基金績效抗震以茲為證。

劉玲君進一步指出，面對近期市場利空，收益率高於公債的新興債及高收益債不但表現平穩，反應在基金績效上甚至優於美債，可見資金在股市縮手，卻未撤守新興債及高收益債，市場看好趨勢並未改變。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)強調，新興債的優勢不僅是較高的收益率，健全的財務體質更是資金進駐焦點。

皮耶指出，相較於歐美債務不斷出包，新興國家擁有強健的資產負債表，近年也多躍升為淨債權國，因而，投資新興市場主權債被視為「追求高品質」的交易，自2009年以來備受資金追捧，2012年更寫下單年度流量與指數同攀歷史新高的新猷。

就投資角度來看，皮耶認為，新興債不僅有良好資產負債表、成長動能優於歐美等基本因素支持，新興國家或企業償債能力也普遍優於成熟國家，再者，隨之而來的信評調升、債品質轉佳等趨勢，都讓新興債成為2013年不可或缺的投資選項。