台灣金融風險指數連2降 國人須留意兩大風險!

▲企業,銀行。(示意圖/取自免費圖庫Pixabay)

▲台灣金融風險指數連2降,國人須留意兩大風險。(示意圖/取自免費圖庫Pixabay)

記者陳依旻/台北報導

雖然國內疫情趨緩,但最新台灣金融風險指數(TAIFRI)連2個月下降,TAIFRI提醒國人,海外高收益債投資持比重續創新高,以及國內股市短期高檔震盪之2項風險,整體來看,綜合指數相較於6月風險呈現微幅下滑,仍在穩定區間。

國內疫情進一步趨緩,金融研訓院7月最新TAIFRI指數編製結果分數為98.9分,較2021年6月分數下滑0.1。繼5月創下新高後,TAIFRI連續兩個月小幅下滑。

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4大構面分項指數雖然皆呈顯風險趨緩,風險走勢次構面當中,風險指數下滑的有不動產、企業債務、股票市場、企業部門、資本結構、國內金融市場傳染效應這6個項目;但價格波動度、家計部門、資產品質、海外市場4個分項風險指數則上揚。

TAIFRI觀察國內部分,因疫情7月進一步趨緩,全國警戒降至2級,包括不動產市場、股票市場、企業債務等風險減緩,但因歐美Delta變種病毒疫情升高與聯準會醞釀縮減購債等議題,擴大金融市場不確定性,導致海外市場恐慌指數上揚,國內資產價格波動風險也隨之升高。

TAIFRI也提出以下觀察重點。

不動產部分;配合政府政策,本年度新增房貸核貸成數降至65%左右,較2020年降幅明顯。在疫情的影響下,商用辦公室需求趨緩、住宅交易進度延遲,加上實價登錄2.0、房地合一稅新制,使不動產價格未見顯著攀升,整體來看國內不動產市場風險略為下滑。

就7月不動產市場觀察,住宅房價租金比自6月高點下降,住宅市場風險減緩,商辦房價租金比則仍持續穩定,國內疫情對不動產交易量的衝擊明顯大於對成交價的影響;由於國內資金環境尚屬寬鬆,若第3、4季疫情控制穩定,房地產市場可望呈現價穩量增的格局,其中,新興工業區商用不動產及剛性需求住宅市場為2大觀察重點。

股票市場與價格波動部分;7月大盤本益比跌至近兩年來新低,風險溢酬則連續3個月上揚,創下2020年4月以來新高,使7月股市整體風險下滑。

惟受國際疫情再起,市場預期心理升溫影響,平均每日沖銷成交金額占市場之比重,從6月的44%進一步上升到7-8月初的46%,短線交易比重上升帶動台股波動程度增加,本項風險TAIFRI將持續關注。第3、4季須留意疫情期間產業前景,嚴控投資部位風險。

TAIFRI調查指出,此波國內疫情期間,「金融部門為TAIFRI表現最穩定之構面」,隨著疫情警戒降級、經濟活動重啟,未來國內銀行業逾放率不致有太大的波動,且呆帳覆蓋率達650%以上,資本適足率來到歷史新高,體質十分穩健。

國內銀行業上半年獲利表現主要還是受到海外市場業務(包括海外分行及OBU)衝擊,但因國內疫情控制得當,國內分行手續費業務表現佳,加上呆帳提列較去年同期減少,整體而言可望較去年同期成長,下半年銀行業表現關鍵仍在海外市場國家變種病毒疫情變化。

企業部門部分;隨著新一波的紓困方案啟動,7月銀行對企業融資條件略微放鬆,放款成長率也較6月上升,惟因10年期公債殖利率跌至2月以來新低,故公司債利差略為擴大。

海外市場風險部分;由於美、中第2季經濟成長不如預期,Delta變種病毒疫情擴大,開學潮將屆群聚風險再增,歐美近期再度重啟疫情管制措施可能性升高,對下半年的經濟復甦動能造成風險,各國恐慌指數皆較6月上揚;而美國7月就業數據雖回溫,但疫情變數導致聯準會內部對於啟動縮減購債期程及數量仍未有共識,8月底全球央行年會為觀察重點。在信用風險方面,隨著疫情升溫企業紓困措施延續,使美、日、歐信用風險表現和緩,惟中國大陸受恆大遭降評與國企信用風險影響,日本以外的亞洲地區信用風險已連續五個月攀升,TAIFRI持續關注海外市場信用風險變化。

「非金融部門」的家計部門部分;由於各國疫情再起,短期內主要國家央行升息機率不高,高收益債券仍為熱門投資標的,國人投資海外高收益債基金總額已連續5個月達一般債基金總額的10倍以上,投資比重續創下逾3年新高,近期金融市場波動風險增加,投資部位需持續提高警戒,TAIFRI將持續關注海外高收益債市場變化之動態。

關鍵字: 金融研訓院金融風險指數

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