船舶準班率創新低、美製造業庫存20年新低 運價怎麼跌？

▲有國內法人估貨櫃三雄明年獲利會更高。（圖／港務公司提供）

記者張佩芬／台北報導

國內法人指出，8月份貨櫃船準班率創17.16%新低，而正常準班率應有75%；洛杉磯與長堤港8月底候港船隻高達44艘，過去大罷工時沒超過30艘；全球大型零售業相繼租船或包船運貨，海運承攬業甚至租散裝船運貨櫃；美國8月製造業ISM客戶端存貨指數在20多年新低，在這樣的環境下，運價要怎麼跌？

這家法人指出，全美零售商協會估美國今年零售銷售年增率在10.5-13.5%之間；因為疫情，美國民眾難以出門消費，今年3月存款總額達到6兆美元，是疫前四倍多。

在塞港部分，美西港口染疫工人不到5%，塞港最大原因是需求太強，今年估貨量成長17%，而拜登政府在1.22兆美元基處建設中，港口僅列了170億美元，港務協會認為應該要有750億元才夠。

低庫存問題估計要花1.5到2.5年補庫存，而補貨工作淡季也是要持續進行的。另美國今年3月製造業ISM，創37年來的新高紀錄，歐元區6月製造業PMI，創1997年07月有紀錄以來的新高，歐美經濟持續強勁，對貨櫃航運有利。

這家法人估貨櫃三雄今年EPS都在35元以上，明年長榮(2603)EPS估有42.23元，陽明(2609)46.78元，萬海(2615)42.41元，即使用本淨比來算股價，9月以後需用2022年底預估的本淨比來推論2022年目標價，預估長榮明年底淨值99.67元，3倍本淨比計算目標價達299元；估陽明2022年底淨值107.85元，3倍本淨比目標價達323.5元；估萬海2022年底98.75元，3.5倍本淨比目標價達345.6元，但應用本益比推論才合理，因此該公司給長榮目標價359元，陽明351元，萬海403元。