明星團隊強Bond出擊 野村(愛爾蘭)多元債創造贏家之路！

▲疫情期間就連投資標的也需具備滾動式調整的能力。（圖／取自免費圖庫Pixabay）

記者林雅惠／台北報導

疫情期間，最常聽到的一句話就是：「滾動式調整。」事實上，就連投資標的也需要具備滾動式調整的能力。特別是今年九月FOMC(聯邦公開市場操作委員會)釋放鷹派訊息以來，美國10年期債券殖利率飆升，許多人手中的債券資產因此受到影響。然而，負責操盤野村(愛爾蘭)全球多元收益債券基金(本基金有相當比重係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)的Mr.Bond投資團隊因為具備真多元配置與真靈活動態調整的投資能力，在同類型基金當中殺出重圍，繳出亮眼的成績單。

(註1) *I股美元級別之成立日為2015/1/30。資料來源：Lipper，同類基金採理柏環球「環球債券-美元」分類、且為台灣主基金，並以美元計算，過去績效不為未來報酬之保證。資料日期：2021/10/31。
 

首先，野村(愛爾蘭)多元債真正做到多元配置，其中不可忽視的優勢是可以運用「可轉債」，近期美國經濟復甦預期強勁帶動Fed升息預期升溫，類似2015年Fed在維持低利率政策後，景氣復甦的環境，可轉債與信用債在2015年Fed升息循環期間表現優異，即便未來升息，透過真正可以投資多種標的多元債，更能時刻掌握收益機會。

資料來源：Bloomberg，2015/12/15~2018/12/19。以上採彭博巴克萊美國公債/美國MBS/全球投資級債-美元避險/全球金融債-美元避險/全球可轉債-美元避險/環高收-美元避險、通膨連結債、摩根大通新興市場強勢貨幣主權債券-div指數。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。

另外，相較於市場上許多複合債基金雖強調「動態配置」但仍受限於所追蹤的指標指數，野村(愛爾蘭)多元債的優勢就在於沒有參考指標，這意味著投資團隊可以隨時順應市場變化，進行動態配置，靈活調整各債券資產的投資比例，也能積極調整存續期間以因應利率變動。

沒有參考指標，更能展現野村(愛爾蘭)多元債券Mr.Bond投資團隊的精準眼光與專業判斷。舉例來說，今年9月22日到10月8日這兩周，債券殖利率在短時間內彈升30bps，新興市場債及美國投資級債大跌2%以上，而野村(愛爾蘭)多元債早在Fed轉鷹前，就布局好美國短天期公債的期貨空單部位，並透過期貨選擇權交易增加了這個防禦部位，進一步使基金可受益於2年期和5年期公債殖利率的溫和上漲，同時在FOMC會議之後，公債的空頭部位也受惠於隨後的殖利率走高而對績效帶來正貢獻！

這主要歸功於Mr.Bond投資團隊洞燭機先，提前布局短天期的高收益債跟金融債，降低利率對整體資產的波動度，此外，看好新興市場主權債的基本面及利差空間，團隊也加碼新興市場主權債，以提高整體收益。同時，透過做空美國公債期貨做避險，降低投資組合對於殖利率的敏感度。

一直以來，Mr.Bond投資團隊都超前預測，包括2008年雷曼兄弟倒閉事件發生前兩年，Mr.Bond投資團隊就已經嗅到風雨欲來的氛圍降低手中高收益債部位；2018年的升息氣氛推升債券殖利率、債券價格大跌，野村(愛爾蘭)多元債(*本基金為原始I股別)沒有虧損還小漲0.45%。

由Richard Hodges所帶領的Mr.Bond投資團隊在全球投資界享負盛名，不僅旗下管理的基金在國際評等機構中屢獲高評等，更拿下全球僅5%經理團隊才能擁有的CitywireAA評級的殊榮。

資料來源：野村資產管理英國有限公司、citywire；資料日期：2021/06。

至於近期的布局，隨著今年以來通膨上升以及升息的壓力，Mr.Bond投資團隊認為通膨將持續穩定走高，雖不至於到失控的地步，但市場對於通膨的擔憂可能會使得收益率曲線變得比現在更陡峭，並帶來升息的壓力，而債券殖利率也將在兩年內拉高。由於Mr.Bond投資團隊早已超前部署，故投資人只需耐心等待，靜待操作風格冷靜沉穩的野村(愛爾蘭)多元債開花結果。

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(註1) *I股美元級別之成立日為2015/1/30。資料來源：Lipper，同類基金採理柏環球「環球債券-美元」分類、且為台灣主基金，並以美元計算，過去績效不為未來報酬之保證。資料日期：2021/10/31。 (註2) 資料來源：Lipper; 日期： 2021/9/30 。本基金獲評項目為三年、五年及整體評級。理柏將全球基金的總資產、平均年報酬率、波動性、相對同類型基金的表現、收費情況、基金費用成本的比率以及持股變動率等，以量化的方式彙總呈現。理柏提供的基金評級共有三種，包括「穩定報酬」、「整體報酬」、「保本能力」，最高等級為5分Leader等級。資料來源：Morningstar;日期： 2021/9/30 。晨星星級評等係由評鑑機構同時衡量基金長期績效及風險波動的結果，星級越高表現越佳，最高等級為五顆星，詳細評量標準請參考晨星網站說明。(http://tw.morningstar.com)
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